Qué dijo la dirección de Flagstar Financial, Inc. en la llamada del Q2 2026

Tercer trimestre consecutivo de rentabilidad y récord en crédito comercial

Flagstar Bank cerró el segundo trimestre de 2026 con su tercer período consecutivo de resultados positivos. El beneficio por acción ajustado fue de 0,05 dólares, frente a una pérdida de 0,14 dólares en el mismo trimestre del año anterior. El indicador de ingresos antes de provisiones creció un 51% respecto al trimestre anterior, impulsado por un crecimiento récord en la cartera de préstamos comerciales e industriales (C&I): 2.800 millones de dólares en originaciones y 2.000 millones en crecimiento neto, lo que supone un incremento del 12% trimestral. Al mismo tiempo, la entidad redujo sus gastos operativos un 3% trimestral y un 7% interanual, y anunció un programa de recompra de acciones por 250 millones de dólares respaldado por una ratio CET1 del 13,16%, que la compañía sitúa en el cuartil superior de sus comparables.

La otra cara del trimestre fue la revisión a la baja de las previsiones de ingresos netos por intereses para 2026 y 2027. La dirección atribuyó el ajuste a un ritmo de amortizaciones anticipadas en la cartera de inmuebles comerciales (CRE) que ha duplicado lo previsto inicialmente —1.500 millones de dólares frente a los 600-800 millones esperados—, a un crecimiento de depósitos concentrado en cuentas remuneradas en lugar de cuentas a la vista sin coste, y a un entorno de tipos de interés más altos durante más tiempo que comprime los ingresos por venta de hipotecas. A pesar de ello, la compañía espera que el BPA se sitúe entre 0,40 y 0,50 dólares para el conjunto de 2026, y entre 1,60 y 1,70 dólares en 2027.

Reducción del riesgo inmobiliario y perspectivas de margen

Flagstar continúa reduciendo de forma sistemática su exposición a inmuebles comerciales y multifamiliares. La concentración CRE bajó al 350% desde el 367% del trimestre anterior, y desde más del 500% cuando el equipo directivo actual tomó las riendas. Del total de amortizaciones anticipadas al par por 1.100 millones de dólares, el 39% correspondió a préstamos calificados como subestándar, lo que la dirección destacó como una mejora cualitativa de la cartera, no solo cuantitativa. Los préstamos dudosos aumentaron moderadamente hasta 2.800 millones, pero la compañía espera reducirlos hasta aproximadamente 2.300 millones a finales de año. La dirección advirtió que tiene pendientes unos 11.000 millones de dólares en préstamos multifamiliares de bajo cupón con fechas de revisión o vencimiento entre ahora y finales de 2027, cuya renovación a tasas de mercado es uno de los principales motores previstos de expansión del margen de interés neto, que se situó en el 2,13% en el trimestre —o 2,19% si se toma el dato de junio como referencia más reciente.

Turno de preguntas: recompras, crédito y tipos de interés

Los analistas centraron su atención en tres frentes. El primero fue el programa de recompra de acciones: varios interlocutores señalaron que el exceso de capital —estimado en 1.600 millones de dólares sobre el límite inferior del rango objetivo de CET1— supera con creces los 250 millones autorizados, y preguntaron si la entidad volvería al consejo con una nueva solicitud. La dirección respondió que vigilará la evolución de los beneficios recurrentes, la calidad crediticia y el equilibrio entre amortizaciones CRE y necesidades de capital para el crecimiento C&I antes de proponer nuevas recompras. El segundo frente fue la cartera de alquiler regulado en Nueva York: varios analistas preguntaron sobre el impacto de la congelación de rentas aprobada por el Rent Guidelines Board para contratos de uno y dos años, y sobre el riesgo de una prórroga de la misma. La dirección explicó que ha modelizado un escenario de congelación de tres años con costes operativos crecientes al 2,75% anual, y que los edificios con menos del 70% de unidades reguladas no presentan impacto material en sus ingresos operativos netos. Por último, los analistas cuestionaron si la guía de ingresos netos por intereses ha tocado fondo o podría revisarse de nuevo, a lo que la dirección respondió que las palancas bajo su control —crecimiento C&I, contención de costes, gestión de pasivos— se están ejecutando según lo previsto, y que las desviaciones han provenido de factores exógenos como el ritmo de amortizaciones CRE y el entorno de tipos.