Qué dijo la dirección de Flex Ltd. en la llamada del Q3 2026

Un trimestre de récords en márgenes y beneficio por acción

Flex cerró su tercer trimestre fiscal 2026 con ingresos de 7.100 millones de dólares, un avance del 8% interanual, y un margen operativo ajustado del 6,5%, que la dirección calificó como récord histórico para la compañía. El beneficio por acción ajustado llegó a 0,87 dólares, un 13% más que un año antes, también el más alto registrado. El segmento Reliability —que agrupa energía, industrial y salud— creció un 10% y elevó su margen operativo hasta el 7,2%. El segmento Agility —centros de datos, redes y consumo— avanzó un 6%, aunque el crecimiento en nube y redes se vio parcialmente compensado por la debilidad en dispositivos de consumo y estilo de vida.

El motor más citado fue el negocio de centros de datos, impulsado tanto por la división de potencia crítica como por la potencia embebida. La directora ejecutiva, Revathi Advaithi, destacó alianzas con NVIDIA para sistemas modulares de centros de datos y con LG para soluciones de gestión térmica a escala de gigavatio, además del despliegue de refrigeración líquida vertical en las instalaciones de co-innovación de Equinix. La compañía también presentó una plataforma de infraestructura de inteligencia artificial que, según afirmó, puede reducir los plazos de despliegue hasta un 30%.

Perspectivas: más inversión en capacidad y un Investor Day en mayo

Para el conjunto del ejercicio fiscal 2026, Flex elevó su previsión de ingresos a un rango de entre 27.200 y 27.500 millones de dólares —350 millones más en la parte media respecto a la guía anterior— y espera un margen operativo ajustado de aproximadamente el 6,3%. La compañía también subió su estimación de BPA ajustado en 0,11 dólares en el punto medio. Para el cuarto trimestre, anticipa que Reliability crecerá entre un dígito doble bajo y mediados de los 'teens', apoyado en potencia y en industrial. Advaithi señaló que las inversiones en capacidad de potencia embebida se acelerarán el próximo año, mientras que la de potencia crítica se moderará para digerir lo instalado en 2026. Sobre márgenes a largo plazo, la compañía se reservó detalles para su Investor Day del 13 de mayo en Austin.

En cuanto a fabricación en México, Advaithi mencionó explícitamente al país junto con Estados Unidos como el principal destino de sus inversiones en capacidad, respondiendo a una pregunta sobre el estado de la manufactura en Norteamérica. No se proporcionaron cifras de exposición de ingresos por país ni detalles sobre divisas emergentes.

Preguntas de los analistas: márgenes, Amazon y consumo

Los analistas presionaron en tres frentes. Primero, sobre si existe un techo para los márgenes operativos: el CFO Kevin Krumm defendió que las unidades de negocio seguirán expandiendo márgenes por sus propios méritos y que los efectos de mezcla serán positivos, sin ofrecer un objetivo numérico concreto. Segundo, sobre el acuerdo de warrants con Amazon Web Services: Krumm aclaró que ese programa no fue diseñado para ser materialmente incremental en el ejercicio actual y que su impacto se espera en años venideros, dado que los despliegues son complejos y escalan con el tiempo. Tercero, sobre la debilidad en consumo: Advaithi descartó que los precios de la memoria estén generando restricciones adicionales en esos mercados, ya que los clientes finales compran directamente a los fabricantes de memoria y los mercados de consumo ya presentaban debilidad de por sí. En automoción, la dirección describió una estabilización que atribuye a mayor claridad de los fabricantes sobre qué plataformas desarrollar, y precisó que el crecimiento de Flex en ese sector proviene de ganar contratos en plataformas de cómputo para vehículos, independientemente de si son eléctricos, híbridos o de combustión.