Qué dijo la dirección de Flex Ltd. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre récord impulsado por centros de datos

Flex cerró su segundo trimestre fiscal 2026 con ingresos de 6.800 millones de dólares, un crecimiento del 4% interanual. El margen operativo se situó en el 6%, cuarto trimestre consecutivo en ese nivel o por encima, y el beneficio por acción ajustado alcanzó 0,79 dólares, un 23% más que un año antes y un nuevo récord histórico para la compañía. La dirección atribuyó el resultado a la expansión del negocio de centros de datos —tanto en infraestructura de nube como en soluciones de energía— y a una mejora de la combinación de productos hacia negocios de mayor valor añadido. La instalación de Mukachevo, en Ucrania, sufrió daños por un misil en agosto y su paralización supone un impacto de algo más de 100 millones de dólares en ingresos en la segunda mitad del año.

Perspectivas: aceleración en el cuarto trimestre

La compañía elevó su previsión de ingresos para el conjunto del ejercicio a un rango de entre 26.700 y 27.300 millones de dólares, una mejora de 500 millones en el punto medio respecto a la guía anterior. Flex espera que el negocio de centros de datos crezca al menos un 35% en el año completo, y anticipa una aceleración en el cuarto trimestre impulsada por la demanda de energía y nube. El margen operativo ajustado anual se estima entre el 6,2% y el 6,3%. La dirección indicó que los aranceles son en gran medida trasladables al cliente y que el entorno cambiario y el cierre de Ucrania se han incorporado ya en la guía revisada. De cara a los próximos ejercicios, la empresa planea presentar una guía de largo plazo actualizada en su Investor Day de mayo de 2026.

Lo que preocupó a los analistas

En el turno de preguntas, varios analistas intentaron obtener una actualización explícita de la previsión de centros de datos para el año, algo que la dirección declinó hacer, argumentando que ese dato solo se revisa anualmente. Ruplu Bhattacharya (Bank of America) señaló que, descontada la mejora del segundo trimestre, el alza de la guía para la segunda mitad implica unos 350 millones adicionales, y preguntó por qué no se actualizaba el objetivo del 35%. Revathi Advaithi reconoció implícitamente que la cifra real será superior, pero sin cuantificarla. Samik Chatterjee (JPMorgan) indagó sobre el impacto de la alianza con Amazon en la visibilidad futura; la consejera delegada confirmó que forma parte del optimismo de cara al Investor Day, pero evitó dar cifras. Mark Delaney (Goldman Sachs) preguntó por posibles cuellos de botella de capacidad; la dirección reconoció que se requieren inversiones significativas en Norteamérica y que el despliegue de capital se desplazará progresivamente hacia centros de datos.