Qué dijo la dirección de Five9, Inc. en la llamada del Q4 2025

Cierre de año con récord de reservas y AI superando los 100 millones en ARR

Five9 cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos totales de 300 millones de dólares, un crecimiento del 8% interanual. El dato que la dirección destacó con mayor énfasis fue que los ingresos de inteligencia artificial empresarial superaron los 100 millones de dólares en tasa de ejecución anual (ARR) y aceleraron su crecimiento del 41% al 50% interanual. En paralelo, los ingresos por suscripción —que ya representan el 82% del total— crecieron un 12% interanual, mientras que el negocio central de CCaaS pasó de crecer un 7% a un 8%. El margen de EBITDA ajustado alcanzó el 26% y el flujo de caja libre superó el 22% de los ingresos, ambos máximos históricos. La compañía también registró un trimestre récord de reservas, con las reservas de AI empresarial más que duplicándose interanual.

El trimestre coincidió con la salida del CEO fundador Mike Burkland, que asumió la presidencia del consejo, y la incorporación el 2 de febrero de Amit Mathradas como nuevo consejero delegado, quien compareció por primera vez en una llamada de resultados.

Perspectivas para 2026: aceleración prevista en el segundo semestre

La compañía espera ingresos de 1.254 millones de dólares para el conjunto de 2026, con el primer trimestre plano respecto al cuarto de 2025 y un crecimiento que la dirección prevé que retorne a doble dígito en la segunda mitad del año, impulsado por la cartera de pedidos ya contratados. Para el BPA no-GAAP, la compañía espera un punto medio de 3,18 dólares por acción diluida para el año, y anticipa un margen de EBITDA ajustado de al menos el 24% y aproximadamente 175 millones de dólares en flujo de caja libre. La dirección indicó que aproximadamente dos tercios del crecimiento incremental previsto para 2026 provendrá del indicador de retención de ingresos en base instalada (DBRR), y que el tercio restante ya está cubierto por la cartera de pedidos existente, sin dependencia de nuevos contratos aún no firmados. También se anunció un Investor Day para finales de 2026.

En cuanto a la expansión de la asociación con Google Cloud, la dirección subrayó que la solución conjunta con Gemini está siendo desarrollada de forma real por ingenieros de ambas compañías, y que ya genera tracción con grandes marcas globales.

Turno de preguntas: lo que presionaron los analistas

Los analistas focalizaron sus preguntas en tres frentes. Primero, la sostenibilidad del crecimiento de AI: varios interlocutores preguntaron si la aceleración en reservas —más del 80% de crecimiento durante tres trimestres consecutivos— se trasladará a los ingresos. Bryan Lee confirmó que sí existe ese desfase y que la aceleración prevista para el segundo semestre de 2026 refleja esa conversión. Segundo, el riesgo de desintermediación por plataformas nativas de LLMs como OpenAI o Anthropic: Burkland respondió que un LLM solo no puede operar un centro de contacto y que la ventaja de Five9 reside en la orquestación extremo a extremo y en los datos conversacionales acumulados. Tercero, los márgenes brutos en AI: la dirección reveló que los márgenes brutos de los AI Agents —el producto de mayor peso dentro del portafolio de AI— se sitúan en la horquilla alta del 70% y el 80%, lo que la compañía considera un factor de mejora del margen mixto a medida que AI gane peso relativo en los ingresos totales. No se ofrecieron desgloses precisos de cuánto del negocio de AI proviene de nuevos clientes frente a la base instalada, ni un desglose detallado del porcentaje de clientes empresariales que ya han adoptado soluciones de AI.