Qué dijo la dirección de Five Below, Inc. en la llamada del Q2 2026

Quinto trimestre consecutivo de crecimiento de doble dígito

Five Below registró ventas de 1.300 millones de dólares en el segundo trimestre de su ejercicio fiscal 2026, un incremento del 23% respecto al mismo período del año anterior. Las ventas comparables crecieron un 14%, impulsadas por mayor número de transacciones y tráfico de clientes, mientras que la apertura neta de 52 tiendas aportó un 9% adicional de crecimiento unitario. El beneficio por acción ajustado fue de 1,68 dólares, más del doble que en el segundo trimestre de 2025. El margen bruto ajustado mejoró 220 puntos básicos hasta el 35,6%, gracias a la expansión del margen de mercancía, el apalancamiento de costos fijos y una tasa de merma más favorable. El margen operativo ajustado alcanzó el 9%, con una mejora de 360 puntos básicos interanual. La compañía cerró el trimestre con aproximadamente 1.200 millones de dólares en efectivo e inversiones, incluyendo 170 millones en reembolsos de aranceles IEEPA.

Perspectivas: expansión geográfica y guía al alza

La dirección elevó por segunda vez su previsión para el ejercicio completo. La compañía espera ventas de entre 5.630 y 5.710 millones de dólares para el año completo, con un crecimiento comparable de entre el 10% y el 12%, y un beneficio por acción ajustado de 10,07 dólares en el punto medio, lo que representaría un crecimiento del 51% respecto a 2025. Para el tercer trimestre, la compañía espera ventas de entre 1.210 y 1.230 millones de dólares y crecimiento comparable de entre el 8% y el 10%. En cuanto a expansión geográfica, Five Below abrió su tienda número 2.000 en julio y entró en Idaho en agosto. La compañía anunció planes para entrar en Puerto Rico en la segunda mitad de 2027, mercado en el que abrirá un número inicial reducido de tiendas. La dirección describió el territorio como una oportunidad atractiva por el perfil de su consumidor y las opciones inmobiliarias disponibles. El consejo de administración aprobó una nueva autorización de recompra de acciones por 600 millones de dólares sin fecha de vencimiento.

Turno de preguntas: aranceles, márgenes y la prueba del cuarto trimestre

Varios analistas preguntaron por la sostenibilidad del crecimiento. La dirección señaló que las ventas de Squishy Dumplings —la tendencia más visible del trimestre— contribuyeron apenas un dígito bajo al crecimiento comparable, lo que según el director financiero Dan Sullivan evidencia que el avance es estructural y no depende de un único producto. Sobre los aranceles, Sullivan explicó que los tipos actuales bajo la Sección 122 son temporalmente más bajos que los de la Sección 301, por lo que prevé un ligero viento en contra al entrar en 2027, aunque descartó que eso implique necesariamente una presión sobre márgenes, dado que la compañía ha demostrado capacidad para gestionar los costos. El cuarto trimestre generó escepticismo: la guía implícita apunta a un crecimiento comparable de apenas el 3%, frente al ritmo reciente. Sullivan respondió que en términos de crecimiento a dos años la cifra equivale al 18%, y que la comparativa es exigente tras un cuarto trimestre de 2025 con un 15% de crecimiento comparable. Varios analistas indagaron también sobre la captura de datos de clientes en caja y la sofisticación futura del marketing digital; la dirección reconoció que la base de correo electrónico parte prácticamente de cero y que la personalización a escala es todavía una capacidad en construcción.