Qué dijo la dirección de Five Below, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre que superó todas las expectativas

Five Below cerró su primer trimestre fiscal 2026 con ventas netas de 1.300 millones de dólares, un crecimiento cercano al 33% interanual, impulsado por un alza de ventas comparables del 23% y la apertura de 49 tiendas netas en el período. El margen operativo ajustado se situó en el 12%, una mejora de 600 puntos básicos respecto al mismo trimestre del año anterior. Las ganancias por acción ajustadas de 2,22 dólares más que duplicaron las del primer trimestre de 2025. La dirección atribuyó el resultado a tres factores: la respuesta favorable del cliente a los cambios en el modelo operativo, la capacidad de la empresa para detectar y amplificar tendencias en redes sociales, y el efecto de devoluciones fiscales más elevadas que en el año previo. El crecimiento fue generalizado: 15 de los 18 departamentos registraron ventas comparables positivas, y mejoró en todos los grupos de ingreso, todos los distritos y todas las cohortes de tiendas por antigüedad. Las transacciones crecieron un 19% y el ticket medio un 4%.

Lo que la compañía espera para el resto del año

Tras el desempeño del primer trimestre, la compañía elevó su previsión anual. La empresa espera ventas de entre 5.400 y 5.480 millones de dólares para el año completo, un crecimiento del 14% en el punto medio, con ventas comparables entre el 6% y el 8%. El margen operativo ajustado se espera que mejore 170 puntos básicos hasta el 11,6%. Para el segundo trimestre, la compañía espera ventas de entre 1.180 y 1.200 millones de dólares, con comparables de entre el 7% y el 9%, y ganancias por acción ajustadas de 1,23 dólares en el punto medio. En materia de aranceles, la dirección indicó que ha incorporado en sus cifras el beneficio del arancel global del 10% vigente hasta el 24 de julio, y asume que tras esa fecha las tasas volverán a los niveles del inicio del ejercicio fiscal. El director financiero Dan Sullivan señaló expresamente que las previsiones no incluyen ningún posible reembolso derivado de los aranceles IEEPA. La dirección mantiene sin cambios sus supuestos de ventas comparables para la segunda mitad del año, reconociendo que se enfrentará a una base de comparación del 15% de crecimiento comparable del año anterior.

Lo que preguntaron los analistas

El turno de preguntas giró en torno a cuatro ejes. Primero, la sostenibilidad del crecimiento: varios analistas quisieron entender qué parte del resultado es estructural y qué parte es transitoria. La consejera delegada Winnie Park estimó que la tasa de crecimiento orgánica —sin modas ni devoluciones fiscales— se sitúa en el rango de un dígito alto. Segundo, el fenómeno del Squishy Dumpling: la dirección explicó que el evento de mediados de mayo fue deliberadamente limitado en oferta y duración, y advirtió explícitamente que no debe considerarse un catalizador relevante para el conjunto del trimestre. Tercero, los aranceles: un analista de Evercore intentó obtener una cuantificación del potencial reembolso IEEPA —que estimó en unos 150 puntos básicos de margen—, pero Sullivan declinó comentar cifras concretas, limitándose a confirmar que la compañía ha tramitado correctamente las reclamaciones. Cuarto, la asignación de capital: ante la pregunta sobre el uso de los 1.100 millones de dólares en caja, Sullivan descartó cambios inmediatos en la política de retorno al accionista, argumentando que la prioridad sigue siendo financiar el crecimiento.