Qué dijo la dirección de FTAI Infrastructure Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de récords en ferrovías y avances en la venta de Long Ridge

FTAI Infrastructure cerró el segundo trimestre de 2026 con un EBITDA ajustado de 76,1 millones de dólares, frente a los 45,9 millones del mismo período del año anterior. Excluyendo Long Ridge —activo en proceso de venta y contabilizado como tal— el EBITDA fue de 48,7 millones, un nuevo máximo trimestral que la compañía anualiza en casi 200 millones de dólares. El segmento ferroviario marcó récords simultáneos de ingresos (92,2 millones) y EBITDA (42,4 millones), impulsado principalmente por la integración de Wheeling & Lake Erie Railway, adquirida hace exactamente un año. Al mismo tiempo, la adquisición de Tidewater Logistics por 45 millones en efectivo amplió la red de terminales ferroviarios servidos directamente por la Wheeling.

La venta de Long Ridge y el desapalancamiento como eje del segundo semestre

La dirección espera cerrar la venta de Long Ridge antes de que termine el tercer trimestre. La operación permitirá eliminar aproximadamente 1.400 millones de dólares de deuda consolidada —algo más de 1.100 millones a nivel de Long Ridge y cerca de 300 millones adicionales en la matriz— y reducirá el servicio de deuda corporativa en unos 25 millones anuales. Con el balance saneado, la compañía espera estar en condiciones de actuar con mayor agilidad en nuevas adquisiciones ferroviarias. En cuanto a los terminales, la dirección anticipa la monetización de Jefferson y Repauno en 2027, con múltiplos objetivo de entre 12 y 15 veces EBITDA, propios de terminales de exportación estratégicos.

Repauno, propano y el ángulo de materias primas

La construcción de la Fase 2 de Repauno avanza según lo previsto, con un gran tanque criogénico ya sobre rasante y conexiones de tuberías completadas. La mayor parte del gasto de capital se ha financiado con deuda exenta de impuestos a largo plazo, en colaboración con la Autoridad de Desarrollo Económico de Nueva Jersey. La compañía espera iniciar el servicio comercial a principios de 2027, cerca de la plena capacidad, y atribuye la alta demanda en parte a la disrupción de la cadena de suministro en Oriente Medio, que mantiene atractivos los diferenciales de exportación de propano. La capacidad combinada de las fases 1 y 2 ronda los 100.000 barriles diarios, equivalente a unos 80 millones de dólares de EBITDA anual según las estimaciones de la empresa.

Turno de preguntas: integración de Wheeling, terminales y apetito adquisidor

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes. Primero, el estado de la integración de Wheeling: la dirección indicó que el proceso está aproximadamente al 80 % y que las eficiencias de costes de 20 millones identificadas se están cumpliendo; señaló además que las oportunidades de ingresos están superando las expectativas originales. Segundo, la volatilidad en los volúmenes de crudo en Jefferson: la dirección explicó que la reducción de llegadas de buques procedentes de Oriente Medio durante el segundo trimestre fue temporal y que espera su recuperación en el tercer trimestre, complementada con crudos ligeros por ferrocarril desde Utah con un efecto multiplicador en los volúmenes procesados. Tercero, sobre la estrategia de adquisiciones ferroviarias, Nicholson detalló que la compañía evalúa tres categorías —portafolios de ferrovías cortas, desinversiones corporativas de líneas internas y adquisiciones puntuales de terminales— con el objetivo de duplicar el EBITDA de cada activo en un horizonte de tres a cinco años. Ante la pregunta sobre la oportunidad de mercado para vender los terminales en el entorno actual, el CEO reconoció haber recibido contactos entrantes y mostró optimismo, aunque sin comprometerse a plazos concretos.