Qué dijo la dirección de FinVolution Group en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sólido con sombras en el horizonte

FinVolution Group cerró el segundo trimestre de 2026 con una recuperación secuencial en sus dos segmentos. El volumen de préstamos del grupo alcanzó RMB 45.000 millones, un 5% más que el trimestre anterior, y los ingresos netos llegaron a RMB 3.400 millones, con un avance del 6%. El beneficio neto fue de RMB 427 millones, un 1% más respecto al primer trimestre. La dirección subrayó que la lectura trimestral —y no la interanual— es el indicador más útil dado el efecto base del cuarto trimestre de 2025. En China, el volumen de préstamos creció un 6,5% secuencial hasta RMB 41.000 millones, y la tasa de morosidad temprana C-M2 mejoró de 0,68% a 0,56%. En el segmento internacional, el beneficio operativo alcanzó RMB 54 millones, un 17% más secuencial, y la división ya representa cerca del 27% de los ingresos del grupo.

El resultado fue ensombrecido por un evento puntual en la industria china —relacionado con la plataforma Juzi— que provocó una retirada de liquidez por parte de las entidades financiadoras. La compañía reconoció que su volumen en China cayó alrededor del 50% en julio respecto al trimestre previo, y que los indicadores de riesgo tempranos subieron aproximadamente un 20% frente al segundo trimestre. Además, los costes de financiación aumentaron 30 puntos básicos secuenciales hasta el 3,7% y la dirección anticipó presión adicional al alza en los próximos trimestres. Nuevas regulaciones sobre divulgación de comisiones, vigentes desde el 1 de agosto, y normas de comercialización digital previstas para finales de septiembre añaden carga regulatoria.

Lo que viene: presión en China, aceleración internacional

La compañía reiteró su guía de ingresos para el año completo de entre RMB 11.500 millones y RMB 12.900 millones, aunque advirtió que espera situarse en la parte baja del rango salvo que las condiciones operativas mejoren sustancialmente. La dirección atribuyó esa cautela al endurecimiento del financiamiento institucional y al deterioro crediticio derivado del evento de julio. Para gestionar la situación, la compañía indicó que priorizará la estabilidad del financiamiento sobre el crecimiento a corto plazo en China y que estudia inyecciones de capital en su negocio de microcréditos regulado como vía para diversificar sus fuentes de fondeo.

En los mercados internacionales —el ángulo de mayor relevancia para lectores hispanos—, la dirección se mostró confiada en un crecimiento de volumen de doble dígito interanual para el año completo. Indonesia, que ya representa más del 50% del volumen y los ingresos del segmento, se beneficia de la temporada alta del segundo semestre y de la expansión del modelo buy now, pay later en entornos físicos —que pasó de contribuir un dígito bajo a representar el 25% del volumen—. Filipinas, afectada por la entrada en vigor en abril de un tope de tasas de interés, se espera que retome el crecimiento secuencial en el tercer trimestre. Australia registró un crecimiento del 22% secuencial en prestatarios únicos y la dirección indicó que su contribución al beneficio del segmento irá en aumento. La compañía fijó como objetivo que los ingresos internacionales superen el 50% del total del grupo para 2030.

Turno de preguntas: financiamiento, riesgo y recompras en foco

Los analistas concentraron sus preguntas en el impacto del caso Juzi, la disponibilidad de financiamiento institucional y el ritmo de recompras. El director financiero, Alexis Xu, confirmó que los costes de financiación siguieron subiendo en julio —unos 30 puntos básicos adicionales— y que la recuperación del apetito inversor avanzaba a ritmo desigual según cada entidad. Respecto a la liquidez, la dirección reveló que la posición de caja y equivalentes creció de RMB 6.400 millones al cierre del trimestre a RMB 7.500 millones en las semanas siguientes, con activos líquidos adicionales de unos RMB 5.000 millones. Ante la pregunta sobre el ritmo de recompras, la dirección indicó que mantendrá la flexibilidad en función del precio de la acción y las condiciones de mercado, pero no modificará su compromiso con la retribución al accionista a largo plazo. La posibilidad de realizar adquisiciones en nuevos mercados internacionales —siguiendo el modelo de la compra de Fundo en Australia en 2025— fue mencionada como una línea de asignación de capital a explorar.