Qué dijo la dirección de FinVolution Group en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de transición con dos motores en marcha

FinVolution cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos netos de grupo de RMB 3.200 millones, un 6% más que el trimestre anterior, y un beneficio neto de RMB 421 millones, prácticamente plano respecto al periodo previo debido a la volatilidad cambiaria. El volumen de transacciones se mantuvo en RMB 42.600 millones, reflejo de la estacionalidad habitual del período de Año Nuevo chino. El beneficio operativo creció un 13% de forma secuencial. La novedad estructural del trimestre fue la presentación, por primera vez, del negocio internacional como segmento separado, un paso que la dirección justificó porque esa división ha alcanzado escala, rentabilidad y trayectoria propias.

En China, la compañía describió el trimestre como un ejercicio de paciencia. El volumen de originación se mantuvo plano secuencialmente en RMB 38.500 millones, mientras los indicadores de riesgo mejoraron de forma gradual: la morosidad vintage bajó 30 puntos básicos, la tasa de morosidad en el primer día pasó del 5,5% al 5,2% y la tasa de cobro a 30 días subió del 85,9% al 86,8%. La dirección señaló que esta mejora les ha dado margen para captar nuevos prestatarios de forma selectiva —aproximadamente 0,6 millones en el trimestre, un 7% más que el trimestre anterior— incluso reduciendo el gasto en captación.

El negocio internacional, segundo motor rentable

El segmento internacional —Indonesia, Filipinas y Australia— generó ingresos de RMB 949 millones en el primer trimestre, un 35% más interanual, y un beneficio operativo de RMB 46 millones, un 88% más interanual. La dirección subrayó que los tres mercados contribuyeron a la rentabilidad. En Indonesia, el volumen creció más del 30% interanual y el producto de compra aplazada en punto de venta físico duplicó su volumen respecto al año anterior. En Filipinas, la compañía moderó deliberadamente la originación antes de la entrada en vigor de una nueva regulación de tasas de interés en el segundo trimestre, y amplió su base de financiación con la incorporación de un banco internacional. En Australia, el volumen de transacciones creció un 25% interanual, apoyado en la migración progresiva hacia la infraestructura de riesgo propia de la compañía. La dirección reiteró su objetivo de que el negocio internacional represente el 50% de los ingresos del grupo en 2030, desde el 30% actual.

Preguntas de los analistas: recompras, regulación y métricas del negocio exterior

Los analistas de UBS preguntaron por el ritmo de recompras de acciones. El CFO detalló que en el primer trimestre se ejecutaron 39 millones de dólares en recompras, y otros 15 millones en abril, sumando 54 millones en lo que va de año. El programa actual tiene una capacidad restante de 20 millones de dólares, y el consejo aprobó recientemente un nuevo programa de 150 millones de dólares con vigencia de dos años. La dirección se comprometió a equilibrar dinámicamente la recompra con las necesidades de expansión del negocio internacional.

Sobre regulación, el CEO fue consultado por las nuevas normas de comercialización en línea de productos financieros en China. Reconoció que la industria está trabajando en los detalles de implementación y que habrá ajustes a corto plazo, pero sostuvo que la regulación favorece a operadores con infraestructura tecnológica y de cumplimiento robusta. Respecto al negocio internacional, una analista de CICC pidió métricas detalladas —APR, coste de financiación y tasas de morosidad por mercado— pero la compañía declinó desagregarlas por país, argumentando que las diferencias entre mercados hacen que la comparación sea poco informativa. Sí confirmó que las métricas de morosidad mejoran en los tres mercados y que el número de instituciones financiadoras creció de 13 en 2024 a 18 en la actualidad. La compañía reiteró su previsión de ingresos para el ejercicio 2026 en un rango de RMB 11.500 a 12.900 millones.