Qué dijo la dirección de Figma, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre récord y la barrera del millón en ingresos anualizados

Figma cerró el tercer trimestre de 2025 con ingresos de 274 millones de dólares, un crecimiento del 38% respecto al mismo período del año anterior y la mayor adición neta secuencial de ingresos en la historia de la compañía. La cifra superó el extremo superior de la propia guía de la dirección. El hito más destacado del período fue cruzar el umbral de 1.000 millones de dólares en tasa de ingresos anualizados. La retención neta en dólares para clientes con ARR superior a 10.000 dólares subió 2 puntos porcentuales hasta el 131%, impulsada por la adopción de nuevos productos. El margen operativo no GAAP fue del 12% y el margen de flujo de caja libre ajustado del 18%, mientras la compañía mantenía un saldo de efectivo y valores negociables de 1.600 millones de dólares.

El motor del crecimiento en el trimestre fue la disponibilidad general de Figma Make —lanzada en julio— y el conjunto de funcionalidades de inteligencia artificial de la plataforma. La base de clientes de pago pasó de cerca de 450.000 al cierre del primer trimestre a 540.000 al cierre del tercero, incorporando más de 90.000 equipos de pago en solo dos trimestres. Más del 70% de los clientes utilizaba tres o más productos de la plataforma al final del período, y los contratos plurianuales crecieron un 27% en términos trimestrales.

Lo que viene: inteligencia artificial, consumo y expansión internacional

La dirección elevó su previsión de ingresos para el ejercicio 2025 hasta un rango de entre 1.044 y 1.046 millones de dólares —un incremento de 22 millones respecto a la estimación anterior—, lo que implicaría un crecimiento del 40% en el año. Para el cuarto trimestre, la compañía espera ingresos de entre 292 y 294 millones de dólares. En cuanto a rentabilidad, la dirección anticipa un beneficio operativo anual de entre 112 y 117 millones de dólares. La guía no incorpora ingresos materiales por consumo de inteligencia artificial este año, aunque la dirección indicó que tiene previsto complementar el modelo actual basado en licencias por puestos con un modelo de consumo. Figma también comunicó la adquisición de Weavy —que se integrará como Figma Weave—, una herramienta de edición creativa basada en modelos de inteligencia artificial con equipo en Tel Aviv, y anunció la apertura oficial de su centro en India, donde Flipkart es uno de sus clientes relevantes. El responsable financiero advirtió que el margen de flujo de caja libre del cuarto trimestre descenderá de forma secuencial por las inversiones en infraestructura de inteligencia artificial y pagos fiscales puntuales, y que la compañía gestionará la tesorería con un objetivo anual.

Las preguntas de los analistas: Make, márgenes y competencia

Los analistas concentraron sus preguntas en tres áreas. La primera fue la trayectoria de Figma Make: aproximadamente el 30% de los clientes con ARR superior a 100.000 dólares lo utilizaba semanalmente al cierre del trimestre, porcentaje que ha seguido creciendo. La dirección defendió su posicionamiento en el segmento B2B frente a otras herramientas de prototipado mediante inteligencia artificial, señalando la interoperabilidad con el resto de la plataforma y la integración con sistemas de diseño existentes como ventajas diferenciales. La segunda área fue la presión sobre márgenes brutos derivada del coste de inferencia: la dirección reconoció que aún no aplica límites de crédito ni cobra por consumo a los clientes de pago, y que cuando lo haga, espera compensar parte de ese gasto incremental. La tercera fue la integración de ChatGPT mediante el programa de aplicaciones de OpenAI, que actualmente permite generar diagramas en FigJam desde conversaciones en el modelo de lenguaje; la dirección indicó que la monetización de esa integración sigue en discusión con OpenAI. Un analista planteó además si los usuarios que prueban herramientas de diseño por inteligencia artificial fuera del ecosistema de Figma terminan volviendo a Make por sus limitaciones en producción; el consejero delegado confirmó que observan ese comportamiento y lo atribuyó a la conexión de Figma con los sistemas de diseño reales y el código base mediante herramientas como Code Connect y el servidor MCP.