Qué dijo la dirección de First Horizon Corporation en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sólido impulsado por el crédito comercial

First Horizon reportó un beneficio ajustado por acción de 0,54 dólares en el segundo trimestre de 2026, un centavo más que el trimestre anterior y un 20% superior al mismo periodo del año pasado. El PPNR ajustado creció un 1% respecto al primer trimestre, hasta 364 millones de dólares, mientras que la cartera de préstamos aumentó 953 millones de dólares en el trimestre, liderada por 710 millones en crédito comercial e industrial y 175 millones en préstamos inmobiliarios comerciales. El índice de capital CET1 se situó en el 10,5%, nivel que la compañía considera su objetivo a corto plazo, y el valor contable tangible por acción subió un 7% interanual hasta 14,53 dólares. La empresa reiteró todas sus previsiones para el año completo.

Los depósitos crecieron 1.600 millones de dólares en el trimestre, aunque el aumento se explica principalmente por depósitos mayoristas intermediados, no por depósitos de clientes. El coste medio de los depósitos remunerados subió cinco puntos básicos, hasta el 2,33%, reflejo de la competencia estacional en captación. La dirección describió esta dinámica como una repetición del patrón observado en 2025, cuando la Reserva Federal detuvo los recortes de tipos y la competencia por el pasivo se intensificó en el segundo y tercer trimestre.

Perspectivas: tipos inciertos, gastos controlados, oportunidad de 100 millones

La compañía espera que los gastos se mantengan planos en los dos trimestres restantes del año, y que el margen de interés neto se estabilice en la franja de mediados a finales de los 3,40% a lo largo de 2026. Sobre el rumbo de los tipos, la dirección reconoció abiertamente que el mercado baraja tanto subidas como bajadas, lo que hace difícil predecir la evolución del coste de los depósitos. La empresa espera que el crecimiento del crédito comercial, la expansión de la gestión de patrimonio —apoyada en la plataforma LPL adoptada a mediados de 2025— y una mayor penetración de productos de tesorería en clientes existentes contribuyan a un objetivo de mejora de PPNR de más de 100 millones de dólares a lo largo de un horizonte de dos a tres años. También señaló que la propuesta de Basilea III reduciría sus activos ponderados por riesgo en torno a un 10% bajo el enfoque estándar, lo que liberaría capital adicional cuyo destino —crecimiento orgánico, dividendos o recompras— no precisó.

Turno de preguntas: depósitos, ingresos fijos y crédito concentran la atención

Los analistas regresaron repetidamente al coste de los depósitos y a la dependencia de financiación mayorista, sin obtener compromisos numéricos concretos para el tercer trimestre. La CFO Hope Dmuchowski reconoció que la tasa spot al cierre del trimestre, del 2,43%, podría servir de referencia, pero subrayó que la incertidumbre sobre los tipos y el ritmo del crecimiento crediticio impiden precisar la trayectoria. En ingresos fijos, el CEO Bryan Jordan admitió que la segunda mitad de 2026 probablemente no alcanzará los niveles del segundo semestre de 2025, aunque destacó que la semana previa a la llamada había registrado ADRs muy elevados. Sobre crédito, el Director de Riesgo de Crédito Thomas Hung describió la cartera de entidades financieras no bancarias como estable y sin motivos de preocupación, y explicó que la caída del ratio de créditos dudosos —13 puntos básicos en el trimestre, hasta el 0,81%— refleja resoluciones activas y no prisa por cerrar posiciones. Ningún ejecutivo quiso especular sobre hasta dónde puede bajar la cobertura de pérdidas esperadas ni sobre la posibilidad de operaciones corporativas, aunque Jordan reconoció que el ambiente de fusiones y adquisiciones se siente hoy más tranquilo que hace doce meses.