Qué dijo la dirección de First Hawaiian, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre sólido, aunque el crecimiento de préstamos quedó corto

First Hawaiian cerró el cuarto trimestre de 2025 con un ingreso neto por intereses de 170,3 millones de dólares, un millón más que el trimestre anterior, y un margen de interés neto (NIM) de 3,21%, dos puntos básicos por encima del período previo. La mejora se atribuyó principalmente a la reducción del costo de depósitos —que cayó nueve puntos básicos hasta 1,29%— y al vencimiento completo de ciertos préstamos en septiembre. El crecimiento total de la cartera de préstamos fue de 183 millones de dólares, impulsado por líneas de crédito comerciales e industrial (C&I) y la incorporación de un nuevo cliente del sector de concesionarios de automóviles. Sin embargo, la dirección reconoció que los pagos anticipados en la cartera de bienes raíces comerciales (CRE) llegaron antes de lo esperado, lo que limitó el resultado frente a las expectativas del trimestre anterior. El retorno sobre el patrimonio tangible promedio fue de 15,8% en el trimestre y 16,3% en el año completo.

Perspectivas para 2026: crecimiento moderado y margen en rango estrecho

La compañía espera que el crecimiento de préstamos se sitúe entre 3% y 4% para el año completo, impulsado principalmente por CRE y C&I. La dirección anticipa que la primera mitad del año será más lenta debido a la menor producción de préstamos multifamiliares registrada uno o dos años atrás, con una recuperación en el segundo semestre. El NIM proyectado para 2026 se ubica en un rango de 3,16% a 3,18%, suponiendo dos recortes de tasas por parte de la Reserva Federal, aproximadamente en mayo y septiembre. La compañía espera que los ingresos no financieros se mantengan estables en torno a 220 millones de dólares, y que los gastos alcancen aproximadamente 520 millones, lo que representa un retorno a un ritmo de crecimiento más normalizado tras dos años de contención gracias a la internalización de procesos tecnológicos. En materia de capital, la nueva autorización de recompra de acciones asciende a 250 millones de dólares, sin límite temporal, lo que la dirección describió como un reconocimiento de que el índice CET1 —superior al 13%— supera el objetivo comunicado del 12%.

Turno de preguntas: pagos anticipados, betas de depósitos y posibles adquisiciones

Los analistas presionaron sobre la dinámica de pagos anticipados en la cartera CRE. La dirección explicó que los prestamistas permanentes están ingresando antes de la estabilización plena de los proyectos multifamiliares, adelantando ligeramente el calendario, aunque no de forma dramática. Sobre los depósitos, la dirección indicó que el beta de depósitos con interés bajará al rango de 30% a 35% con los dos recortes previstos, frente al 35% del cuarto trimestre, reconociendo que el bajo costo estructural de los depósitos limita el margen adicional de reducción. Varios analistas preguntaron por el NIM del primer trimestre de 2026; la dirección señaló que podría descender algunos puntos básicos respecto al nivel de diciembre por el efecto rezagado del recorte de la Fed en ese mes. En cuanto a posibles fusiones y adquisiciones en el continente, la dirección reiteró su interés en objetivos al oeste de las Montañas Rocosas, con equipos directivos estables, cultura crediticia disciplinada y una franquicia de depósitos sólida, en un rango de tamaño de entre 2.000 y 15.000 millones de dólares en activos, aunque no hay ningún proceso activo confirmado.