Qué dijo la dirección de F5, Inc. en la llamada del Q3 2026

Un trimestre sólido impulsado por hardware y seguridad de IA

F5 cerró su tercer trimestre fiscal 2026 con ingresos de 865 millones de dólares, un crecimiento del 11% interanual. Los ingresos por producto avanzaron un 19%, con los sistemas de hardware subiendo un 32% respecto al mismo período del año anterior. La compañía acumula ya ocho trimestres consecutivos de crecimiento de doble dígito en producto, resultado que la dirección atribuye a tres tendencias estructurales: la adopción acelerada de entornos híbridos multi-nube, la expansión de la superficie de ataque y la irrupción de la inferencia de IA. El beneficio por acción no-GAAP fue de 4,73 dólares, un 14% más que hace un año, y el flujo de caja libre alcanzó los 281 millones de dólares.

Por geografías, EMEA creció un 27% interanual y representó el 30% de los ingresos totales, impulsada por mandatos de soberanía digital en Europa y Oriente Medio. Las Américas crecieron un 11%. APAC cayó un 11% en ingresos reportados, aunque la dirección aclaró que la demanda subyacente en la región sigue siendo sólida y que la cifra refleja desfases en los plazos de envío, no debilidad real del mercado. Los clientes de empresa aportaron el 71% de las reservas de producto; los del sector público, el 19%, con el 7% procedente del Gobierno federal de EE.UU.

Lo que viene: previsiones elevadas y apuesta por el software en 2027

Tras los resultados del trimestre, F5 elevó su previsión de crecimiento para el conjunto del ejercicio fiscal 2026 hasta aproximadamente el 9%-10%, frente al 7%-8% anterior. Para el cuarto trimestre, la compañía espera ingresos de entre 870 y 890 millones de dólares. El margen bruto no-GAAP para el trimestre en curso se proyecta entre el 83% y el 84%, mejor de lo estimado inicialmente gracias a una mezcla de producto más favorable hacia sistemas de alto rendimiento y a menores costos de componentes como memoria y unidades SSD. No obstante, F5 no modificó su guía de margen bruto para el ejercicio fiscal 2027, que se mantiene en el rango del 80%-82%, alegando la volatilidad persistente en los precios de componentes. La dirección anticipa que el negocio de software retomará el crecimiento de doble dígito en 2027, apoyado en una cohorte de renovaciones mucho más robusta procedente de los contratos plurianuales firmados en 2024 y en la superación de la transición de ofertas heredadas de SaaS y servicios gestionados.

En cuanto a casos de uso directos de IA —entrega de datos para IA, seguridad en tiempo de ejecución y balanceo de carga en fábricas de IA—, la compañía informó que el número acumulado de clientes en estas tres categorías creció un 50% solo en el trimestre. El número de clientes de seguridad para IA, en particular, se duplicó. F5 también completó la adquisición de SurePath AI, especializada en descubrimiento de activos de IA, para reforzar su plataforma de seguridad de IA.

Preguntas de los analistas: ciclo de hardware, márgenes y software

El turno de preguntas giró en torno a tres ejes. Primero, la sostenibilidad del crecimiento en hardware: varios analistas preguntaron cuánto del 32% de expansión en sistemas es cíclico y cuánto estructural. La dirección reconoció que el ciclo de renovación de la plataforma iSeries —cuyo soporte termina en el segundo trimestre de 2027— es un factor temporal, pero defendió que la soberanía digital, los desplazamientos competitivos y la demanda derivada de cargas de trabajo de IA son tendencias duraderas que justifican haber revisado al alza la perspectiva de largo plazo para el negocio de hardware. Segundo, los márgenes: los analistas indagaron sobre la mejora de Q3 y Q4 frente a la guía sin cambios para 2027. Cooper Werner explicó que la empresa está recibiendo señales mixtas sobre la estabilidad de los precios de memoria y que prefiere esperar a la llamada de octubre para dar una actualización más precisa. Tercero, el rezago del software frente al hardware: la dirección no esquivó la pregunta y atribuyó el crecimiento moderado de este año —proyectado en el rango medio de un dígito— a una cohorte de renovaciones débil procedente de 2023, con la expectativa explícita de aceleración en 2027.