Qué dijo la dirección de F5, Inc. en la llamada del Q2 2026

Trimestre sólido impulsado por hardware, seguridad e IA

F5 cerró su segundo trimestre fiscal 2026 con ingresos de 812 millones de dólares, un crecimiento del 11% interanual. Los ingresos por productos subieron un 22%, con sistemas hardware avanzando un 26% y software un 17%, lo que marca el séptimo trimestre consecutivo de crecimiento de doble dígito en productos. El flujo de caja libre alcanzó un récord de 348 millones de dólares. La compañía atribuye estos resultados a tres tendencias que, según su dirección, son de carácter secular: la adopción masiva de entornos híbridos multinube, la expansión de la superficie de amenazas cibernéticas y la irrupción de la inferencia de inteligencia artificial en entornos empresariales.

Por regiones, América creció apenas un 3% y aportó el 50% de los ingresos totales, mientras que EMEA avanzó un 22% —impulsada por iniciativas de soberanía digital en Europa y el Oriente Medio— y Asia-Pacífico creció un 19%. El sector gobierno representó el 24% de las reservas de producto, incluyendo un 8% procedente del Gobierno federal de Estados Unidos.

Perspectivas: guía elevada y nuevo catalizador en software

Ante la fortaleza observada y una cartera de oportunidades en crecimiento, la compañía eleva su previsión de ingresos para el conjunto del ejercicio fiscal 2026 a un crecimiento del 7% al 8%, frente al rango anterior del 5% al 6%. La dirección espera que el software acelere su ritmo de crecimiento en el ejercicio 2027, cuando venza una base de renovaciones más amplia procedente de contratos de suscripción. En cuanto a márgenes, la dirección advierte que el encarecimiento de la memoria —especialmente de chips DDR4— provocará una caída secuencial en el margen bruto entre el tercer y el cuarto trimestre. La compañía espera que los precios de memoria se mantengan elevados durante buena parte del ejercicio 2027. El beneficio por acción no GAAP previsto para el año completo se sitúa ahora en un rango de 16,25 a 16,55 dólares.

En el frente de inteligencia artificial, F5 reportó aproximadamente 50 millones de dólares en ventas atribuibles directamente a casos de uso de IA en el primer semestre del año, con un crecimiento superior al 200% interanual, y cerca de 100 clientes identificados que ya utilizan sus soluciones para cargas de trabajo de IA. La compañía señaló también su integración con las DPU BlueField de NVIDIA, incluida en la arquitectura de referencia oficial de NVIDIA desde diciembre, con pruebas que muestran mejoras de eficiencia del 30% al 40% en la generación de tokens por GPU.

Turno de preguntas: lo que presionaron los analistas

Los analistas cuestionaron con insistencia si el crecimiento actual refleja una inflexión estructural ligada a la IA o es fundamentalmente un ciclo de renovación de hardware de naturaleza temporal. La dirección no ofreció una distinción cuantitativa precisa entre ambos factores. También se preguntó por qué el crecimiento en Estados Unidos fue notablemente inferior al internacional —solo 11 millones de dólares de los aproximadamente 80 millones de crecimiento interanual total—, a lo que Locoh-Donou respondió que la tendencia de soberanía digital es especialmente pronunciada en EMEA y que no conviene extraer conclusiones de un único trimestre.

Otro punto de presión fue la divergencia entre el crecimiento del hardware y la relativa moderación del software. Cooper Werner explicó que el 90% de los ingresos por software provienen de suscripciones con un patrón de renovación, y que el año en curso parte de una base plana del ejercicio 2023, lo que explica el crecimiento más moderado ahora y anticipa una aceleración en 2027. Los analistas también indagaron sobre el impacto del alza en los precios de memoria en los márgenes y la disponibilidad de suministro: la dirección indicó que la posición anticipada de inventario protege la visibilidad a corto plazo, pero reconoció menor certidumbre más allá de cuatro o cinco trimestres.