Qué dijo la dirección de F5, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre de crecimiento excepcional impulsado por hardware y software

F5 cerró su tercer trimestre fiscal 2025 con ingresos de 780 millones de dólares, un avance del 12% respecto al año anterior. El dato más llamativo fue el crecimiento del 39% en ingresos por sistemas —hardware—, el mayor repunte en 14 años para la línea de producto en su conjunto, que creció un 26%. El software avanzó un 16%, con los ingresos por suscripción subiendo un 19% hasta representar el 89% del total de software. El margen operativo no-GAAP alcanzó el 34,3%, una mejora de más de 80 puntos básicos interanuales, y el beneficio por acción no-GAAP creció un 24%. La compañía generó un flujo de caja operativo récord de 282 millones de dólares en el trimestre y recompró acciones por 125 millones.

La dirección atribuyó la fortaleza del hardware a tres tendencias que considera duraderas: la modernización de centros de datos, la adopción de arquitecturas híbridas multi-nube y la preparación de los clientes para cargas de trabajo de inteligencia artificial. Según el consejero delegado François Locoh-Donou, aproximadamente un tercio del crecimiento en hardware proviene de proyectos no relacionados con el ciclo habitual de renovación tecnológica, y ese segmento crece más rápido que el resto.

Perspectivas: el impulso continúa, con matices en software

Para el cuarto trimestre fiscal, la compañía espera ingresos de entre 780 y 800 millones de dólares, lo que implicaría un crecimiento de alrededor del 9% para el conjunto del año fiscal 2025, por encima de la guía anterior del 6,5%-7,5%. La compañía también elevó su previsión de crecimiento del BPA no-GAAP para el año completo, situándola ahora en un rango del 14%-15%, frente al 8%-10% anterior, en parte gracias a un beneficio fiscal puntual registrado en el trimestre. Para el ejercicio 2026, el director financiero Cooper Werner anticipó un crecimiento del software en el rango de un dígito medio, con una reaceleración prevista en 2027, condicionada por el ciclo de renovación trienal de contratos y la base de ventas de software de 2023, que fue prácticamente plana respecto a 2022. La compañía espera que los ingresos por hardware continúen creciendo en 2026, aunque a un ritmo más moderado.

En cuanto a mercados hispanos, F5 destacó un caso de uso relevante: un proveedor de servicios sudamericano consolidó todos sus servicios de seguridad multi-nube y locales en la plataforma de F5, incluyendo protección WAF, contra bots y seguridad de API, eliminando la complejidad de múltiples proveedores. APAC creció un 21% interanual en el trimestre, la región de mayor dinamismo.

Turno de preguntas: sostenibilidad del hardware, ciclo de software y avances en IA

Los analistas centraron sus preguntas en la sostenibilidad del crecimiento en hardware. La dirección confirmó que más de la mitad de la base instalada de las familias de productos iSeries y VIPRION aún no ha sido renovada, lo que sugiere que el ciclo de actualización se extenderá al menos hasta 2027. Sobre la posible influencia de los aranceles, Locoh-Donou fue directo: no han observado ningún efecto en su negocio, ni en hardware ni en software, ni evidencias de adelanto de pedidos por esta causa. En cuanto al gobierno federal de Estados Unidos, el resultado del trimestre fue ligeramente inferior al plan, con algún proyecto aplazado o reducido en el marco de iniciativas de eficiencia gubernamental, aunque la dirección describió el pipeline como saludable. Respecto a la alianza con NVIDIA y el producto basado en DPUs BlueField-3, la solución está disponible con carácter general pero aún en fase de prueba de concepto con clientes; los primeros resultados muestran mejoras de hasta el 20% en utilización de GPU y un aumento de 190 veces en eficiencia energética de red. La dirección reconoció que la monetización significativa de este producto depende de que las empresas avancen hacia la inferencia en sus propias infraestructuras de IA, algo que sitúa todavía en el horizonte.