Qué dijo la dirección de Flushing Financial Corporation en la llamada del Q3 2025

Resultados del tercer trimestre: margen en expansión y crédito bajo control

Flushing Financial reportó ganancias por acción GAAP de $0,30 y ganancias por acción ajustadas (core) de $0,35 en el tercer trimestre de 2025, con estas últimas mejorando un 55% respecto al mismo periodo del año anterior. El margen de interés neto (NIM) GAAP avanzó 10 puntos básicos de manera secuencial hasta el 2,64%, mientras que el NIM ajustado llegó al 2,62%. La dirección atribuyó la mejora a la estrategia de repreciación de activos y al crecimiento de los depósitos sin costo. Los activos no productivos bajaron de 75 a 70 puntos básicos del total de activos, y las pérdidas netas por créditos incobrables se situaron en apenas 7 puntos básicos, 15 puntos básicos menos que en el trimestre anterior.

El banco opera con un ratio de capital tangible común sobre activos tangibles del 8,01% y dispone de $3.900 millones en líneas de crédito y recursos no utilizados. Los depósitos sin remuneración crecieron un 5,7% interanual en promedio, resultado que la compañía vinculó directamente al rediseño de sus planes de incentivos internos.

Lo que viene: la gran apuesta es la repreciación del libro de préstamos

La compañía espera que aproximadamente $2.000 millones en préstamos —alrededor de un tercio de su cartera total— se reprecien entre ahora y finales de 2027 a tasas que en promedio superan en 147 puntos básicos los cupones actuales. De forma contractual y en términos anualizados, esa repreciación aportaría $2 millones adicionales de ingreso neto por intereses desde el cuarto trimestre de 2025, $11 millones adicionales en 2026 y $15 millones adicionales en 2027. La dirección también señaló que en septiembre redujo 20 a 25 puntos básicos el tipo de interés de una cartera de $1.800 millones en depósitos, cuyo efecto completo se reflejará en el cuarto trimestre. Para los gastos operativos ajustados, la compañía mantiene su guía de crecimiento de entre 4,5% y 5,5% frente a la base de 2024.

Un ángulo relevante para el contexto hispano: Flushing Financial destacó de manera específica su crecimiento en comunidades asiáticas dentro del área metropolitana de Nueva York. Los depósitos en ese segmento ascienden a $1.400 millones, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 11,3% desde el tercer trimestre de 2022. La compañía señaló que solo cuenta con un 3% de cuota en un mercado que estima en $47.000 millones, lo que representa, según la dirección, una oportunidad de expansión considerable.

Turno de preguntas: recompras descartadas y rentabilidad en el horizonte de 2027

Los analistas presionaron en dos frentes. Mark Fitzgibbon, de Piper Sandler, preguntó de forma directa por qué la empresa no recompra acciones cuando cotizan, según señaló, al 63% del valor en libros tangible. John Buran respondió que la prioridad es mantener el dividendo y conservar capital para retomar el crecimiento de la cartera. Fitzgibbon también preguntó si existe riesgo de activismo accionarial dado el bajo retorno sobre el capital tangible. Buran reconoció la posibilidad, pero apuntó a finales de 2027 como el horizonte en el que la compañía espera alcanzar un retorno sobre el capital en niveles de doble dígito.

David Konrad, de KBW, indagó sobre el punto de partida del NIM para el cuarto trimestre. Susan Cullen precisó que el NIM al cierre de septiembre era del 2,68%, varios puntos básicos por encima del promedio trimestral, y que el balance es ligeramente sensible al pasivo aunque la compañía lo ha ido moviendo hacia una posición más neutral. Steve Moss, de Raymond James, preguntó por el vencimiento de $480 millones en swaps que comienzan a madurar en 2026; Cullen indicó que la compañía tiene $180 millones en swaps a plazo (forwards) listos para compensar parcialmente el impacto, y que el efecto neto sobre el margen será, en términos relativos, pequeño.