Qué dijo la dirección de Faraday Future Intelligent Electric Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de transición sin ventas significativas

Faraday Future cerró el ejercicio 2025 con ingresos prácticamente planos respecto al año anterior, según informó el director financiero Koti Meka sin detallar una cifra concreta de ventas. La pérdida operativa ascendió a 331 millones de dólares para el año completo, aunque la compañía distingue entre ese dato y una pérdida operativa ajustada de 185 millones al excluir deterioros de activos por única vez. El principal deterioro se originó en el abandono del programa FF 91 en favor del FF 92 y en la reconversión de líneas para el FX Super One. El flujo de caja operativo fue negativo en 107,5 millones de dólares, mientras que la financiación aportó 161,4 millones, el doble que en 2024. Los fondos propios se situaron en apenas 7,7 millones al cierre del ejercicio.

El hito más destacado del trimestre fue la salida de la primera unidad de preproducción del FX Super One de la planta de California en 2025. La compañía acumuló más de 11.000 pedidos previos no vinculantes y no reembolsables para ese vehículo a finales de año. En paralelo, lanzó formalmente su división de robótica en febrero de 2026, con 22 unidades entregadas hasta marzo y margen bruto positivo declarado en ese segmento.

Lo que viene: robots primero, vehículo después

La dirección presentó 2026 como el año de la ejecución dual: vehículos eléctricos y robótica. La compañía espera entregar más de 1.000 robots acumulados antes de que termine el año y mantener margen bruto positivo en ese segmento. También espera generar ingresos por software vinculados a su plataforma de inteligencia artificial durante 2026, aunque sin precisar cuantías. Para el FX Super One, la prioridad declarada es la estabilidad del flujo de caja antes que el volumen de entregas. La dirección reconoció que la robótica requiere menos inversión que el negocio de vehículos y que, por tanto, su impacto en el flujo de caja operativo de 2026 debería ser favorable.

Un elemento de presión inmediata: en marzo de 2026 NASDAQ notificó a la empresa un periodo de 180 días para recuperar el cumplimiento del precio mínimo de cotización. La dirección se comprometió a lograrlo sin recurrir a una contragrupación de acciones, apoyándose en recompras de acciones, mejora operativa y acciones legales contra lo que denominó ventas cortas ilegales.

Turno de preguntas: dilución, clientes y Nasdaq

Las preguntas de los accionistas —remitidas por escrito, sin analistas en tiempo real— giraron en torno a cuatro ejes. Primero, quién compra los robots: la dirección mencionó hostelería de lujo, concesionarios, seguridad, educación y entretenimiento, pero no ofreció datos de clientes concretos ni contratos firmados. Segundo, cómo se traduce el modelo B2B2C en caja: la explicación se centró en comisiones a socios y servicios posventa, sin cifras de conversión. Tercero, la gestión de la dilución tras ampliar las acciones autorizadas: la dirección afirmó que la robótica, al ser más ligera en capital, reduce el riesgo de dilución, pero no cuantificó los compromisos pendientes. Cuarto, el plan para Nasdaq: recompras, comunicación reforzada y litigios contra manipuladores de mercado, sin plazos concretos. En ningún momento se abordaron preguntas incómodas sobre liquidez a corto plazo ni sobre los plazos reales de producción masiva del FX Super One.