Qué dijo la dirección de FedEx Corporation en la llamada del Q3 2026

Un trimestre récord impulsado por la temporada alta más rentable de la historia

FedEx cerró su tercer trimestre fiscal 2026 con un crecimiento de ingresos del 8% interanual y un aumento del 7% en el beneficio operativo ajustado. La división Federal Express Corporation (FEC) fue el motor principal: sus ingresos crecieron un 10%, con seis trimestres consecutivos de expansión de márgenes, y el beneficio operativo ajustado subió un 18%. La dirección atribuyó estos resultados a una combinación de crecimiento de volumen, mejora de precios y los primeros frutos de la transformación de red conocida como Network 2.0. El pico navideño fue, según la propia compañía, el más rentable de su historia, gracias a una previsión más precisa, una gestión comercial más disciplinada y ganancias de eficiencia operativa. La compañía elevó su previsión de beneficio por acción ajustado para el conjunto del año fiscal 2026 a un rango de 19,30 a 20,10 dólares, frente al rango anterior de 17,80 a 19 dólares.

Lo que viene: spin-off de Freight, InPost y expansión en Europa

La compañía espera que la separación de FedEx Freight en una entidad cotizada independiente se complete el 1 de junio de 2026, según lo previsto. FedEx Freight ya completó una emisión de deuda por 3.700 millones de dólares en enero, cuyos fondos netos serán transferidos a FedEx Corp. antes del spin-off. En paralelo, FedEx anunció su participación en un consorcio que ha presentado una oferta por la totalidad de las acciones de InPost, empresa líder en entrega fuera del domicilio en Europa, con cierre previsto para la segunda mitad del año calendario 2026. La dirección precisó que FedEx e InPost no integrarán operaciones y seguirán siendo competidores. En Francia, la compañía espera reducir el número de estaciones en más del 40% como parte de una reestructuración de su red terrestre doméstica. Para el conjunto del año fiscal, la compañía espera un crecimiento de ingresos consolidado de entre el 6% y el 6,5%, con un crecimiento de ingresos de FEC en torno al 8%. El gasto de capital para el ejercicio no superará los 4.100 millones de dólares, una reducción de al menos 400 millones frente a la previsión anterior.

Preguntas de los analistas: LTL bajo presión, Oriente Medio y la sostenibilidad del crecimiento

El turno de preguntas estuvo dominado por tres focos de preocupación. Primero, la rentabilidad del negocio de carga por carretera (LTL): los analistas señalaron que los márgenes de FedEx Freight están en mínimos de cinco años, presionados tanto por la debilidad del mercado como por los costes de preparación para el spin-off, estimados en aproximadamente 60 millones de dólares en el trimestre y no excluidos de los resultados ajustados. La dirección de Freight evitó dar objetivos financieros concretos más allá del cuarto trimestre, remitiendo a su propio Investor Day del 8 de abril. Segundo, el conflicto en Oriente Medio: la dirección reconoció un impacto moderado en las operaciones de la región, pero subrayó que Oriente Medio representa una parte relativamente pequeña de los ingresos totales y que la compañía no anticipa un efecto material en el cuarto trimestre. El alza del precio del combustible fue mencionada, aunque la compañía indicó que el índice de recargo por combustible, actualizado semanalmente, actúa como mecanismo de cobertura. Tercero, varios analistas cuestionaron la sostenibilidad del crecimiento simultáneo de volumen y precio en FEC, calificándolo de inusual en el contexto actual del sector. La directora comercial Brie Carere reconoció que se trata de un resultado excepcional —la mayor ganancia de cuota de mercado rentable en más de 20 años en Estados Unidos— y advirtió que en el cuarto trimestre se enfrentarán a una base de comparación difícil al cumplirse el primer aniversario de la incorporación de grandes clientes del sector sanitario.