Qué dijo la dirección de FactSet Research Systems Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre de transición con señales de recuperación

FactSet reportó resultados del tercer trimestre fiscal 2025 con un crecimiento orgánico de ASV del 4,5% interanual, ingresos GAAP de 586 millones de dólares (+5,9% frente al año anterior) y un margen operativo ajustado del 36,8%, inferior en 270 puntos básicos respecto al mismo período del año pasado. La compañía atribuyó la compresión de márgenes principalmente a la normalización del bono anual, un ajuste fiscal favorable en el ejercicio anterior que ya no se repite y el aumento del gasto en tecnología. El flujo de caja libre creció un 5% hasta 229 millones de dólares. La dirección también anunció la jubilación del consejero delegado Phil Snow tras 30 años en la empresa y una década al frente, y confirmó que Sanoke Viswanathan —procedente de JPMorgan Chase— asumirá el cargo en septiembre.

Los segmentos de mayor dinamismo fueron la gestión de patrimonio (wealth), que mantuvo un crecimiento de doble dígito por segundo trimestre consecutivo con casi el doble de nuevos contratos respecto al año anterior, y el segmento de fondos de capital privado (PE/VC), que encadenó su cuarto trimestre consecutivo de aceleración. Por geografías, América creció un 5% en ASV orgánico, Asia Pacífico un 7% y EMEA un 2%. La retención de ASV se mantuvo por encima del 95%. Como contrapeso, la aportación del ajuste anual de precios fue inferior a la del ejercicio previo debido a una inflación más baja, y los asset owners siguieron reduciendo proveedores, lo que generó presión adicional.

Perspectivas: el cuarto trimestre como cierre decisivo

La compañía reafirmó su guía para el conjunto del ejercicio fiscal 2025 sin modificaciones. La dirección espera que el cuarto trimestre sea el más intenso en gasto del año, con inversión concentrada en proyectos de inteligencia artificial generativa e infraestructura. En cuanto a crecimiento, la compañía prevé que el impulso provenga principalmente del segmento institucional de gestión de activos —aproximadamente dos tercios de las principales oportunidades del trimestre—, de soluciones de datos y del negocio de patrimonio. Goran Skoko, director de ingresos, señaló que los compromisos de ASV ya firmados superan con claridad los niveles del año anterior y que la visibilidad sobre cancelaciones en los próximos 90 días muestra una mejora significativa. La herramienta Pitch Creator —lanzada hace menos de cinco meses— acumula ya 10 contratos firmados y más de 45 oportunidades activas con grandes clientes bancarios.

El turno de preguntas: márgenes, IA y visibilidad en el cuarto trimestre

Los analistas centraron buena parte de sus preguntas en la sostenibilidad de los márgenes y el retorno de la inversión en inteligencia artificial. La directora financiera Helen Shan confirmó que el margen ajustado del año completo se situará dentro del rango orientativo del 36%–37%, pero advirtió que el cuarto trimestre será el más costoso del ejercicio. Ante la pregunta de si los beneficios de la IA interna ya son medibles, Shan citó ejemplos concretos: la cobertura interna de eventos corporativos más que se duplicó de 7.000 a 15.000, la productividad en ingeniería mejoró un 10% gracias a asistentes de código y la generación automatizada de descripciones de fondos se completó en un tercio del tiempo habitual. Varios analistas preguntaron por la aceleración esperada en el ejercicio fiscal 2026; la dirección declinó dar orientación para el próximo año y remitió a la conferencia de septiembre. La presión en el segmento de asset owners fue calificada como un trimestre atípico, y la dirección indicó que no anticipa una situación similar en los próximos períodos.