Qué dijo la dirección de First Citizens BancShares, Inc. Depositary Shares, each representing a 1/40th interest in a share of 6.625% Non-Cumulative Perpetual Preferred Stock, Series E en la llamada del Q2 2026

Trimestre sólido impulsado por banca tecnológica y fondos globales

First Citizens BancShares reportó un ingreso neto ajustado de 691 millones de dólares para el segundo trimestre de 2026, con ganancias ajustadas por acción de 57,09 dólares, cifras que según la dirección superaron tanto las expectativas internas como el consenso de analistas. El retorno sobre el patrimonio ajustado fue de 12,94% y el retorno sobre activos de 1,18%, ambos con un avance de más del 20% frente al trimestre anterior. El crecimiento de préstamos del 1,6% secuencial estuvo liderado por el negocio de Global Fund Banking —banca para fondos de capital privado—, que creció 2.600 millones de dólares por la favorable actividad de mercados secundarios y el uso intensivo de líneas de capital call. Los segmentos de Tech & Healthcare y Middle Market Banking también registraron expansión. Los depósitos crecieron 1,5% en el período, traccionados principalmente por el banco directo en línea, que aportó 2.800 millones de dólares.

La calidad crediticia superó las previsiones: la ratio de castigos netos mejoró un punto básico hasta los 29 puntos básicos, y la reducción en activos criticados y clasificados permitió una liberación neta de provisiones que contribuyó a los resultados del trimestre. La dirección indicó que la cartera de oficinas comerciales generales y la de empresas innovadoras —herencia de SVB— siguen siendo fuentes de pérdidas en el mediano plazo, aunque sin señales sistémicas de deterioro generalizado. Durante el período, la compañía prepagó 2.500 millones de dólares adicionales del pagaré de compra emitido al FDIC tras la adquisición de SVB, y otros 1.000 millones en julio, llevando los prepagos acumulados a 8.500 millones de dólares.

Perspectivas: adquisición BMO y normalización del capital

De cara al tercer trimestre, la compañía espera que el ingreso neto por intereses permanezca estable frente al segundo trimestre, con un margen neto de intereses también plano. La dirección mantiene el punto medio de su guía anual de NII, ajustando el rango a entre 6.600 y 6.750 millones de dólares. Las previsiones contemplan entre cero y una subida de tasas de 25 puntos básicos por parte de la Reserva Federal antes de fin de año. Aunque la compañía se describe como sensible a activos —es decir, se beneficiaría de tasas más altas—, la dirección advirtió que la mayor parte de ese beneficio se materializará en 2027, dado que los depósitos reprecian más rápido que los préstamos a tasa variable. La adquisición de sucursales de BMO, esperada para el tercer trimestre, añadirá aproximadamente 5.300 millones en depósitos y 700 millones en préstamos. El evento de liquidez que generará esa transacción permitirá acelerar el prepago del pagaré del FDIC hasta entre 6.000 y 8.000 millones de dólares solo en el tercer trimestre. En cuanto al capital, la compañía espera moderar las recompras de acciones a 600 millones en el tercer trimestre y 300 millones en el cuarto, conforme el CET1 converge hacia su rango objetivo de 10% a 10,5%.

Turno de preguntas: márgenes, competencia en depósitos y la nota del FDIC

Los analistas concentraron sus preguntas en tres ejes. Primero, la trayectoria del margen: Craig Nix confirmó que el NII y el margen neto de intereses se esperan planos en el tercer trimestre incluso en un escenario sin subidas de tasas, y que cualquier mejora significativa quedaría para 2027. Segundo, la competencia por depósitos: el CFO reconoció que la batalla por el fondeo es «muy feroz» y que muchos bancos ofrecen depósitos con rentabilidad negativa para sí mismos, lo que está neutralizando parte de la sensibilidad positiva a tasas de First Citizens. La tasa spot del banco directo es actualmente de 3,71%, con una tasa máxima ofrecida de 4,10%. Tercero, el calendario de extinción del pagaré del FDIC: la dirección reiteró un ritmo base de 500 millones a 1.000 millones mensuales, complementado con financiamiento en el mercado de bonos, líneas del Federal Home Loan Bank y depósitos brokered. Ante la pregunta de si los depósitos fuera de balance heredados de SVB podrían repatriarse para acelerar el pago, un ejecutivo de tesorería respondió que, en la posición actual, esa opción no forma parte del plan. No hay otras adquisiciones de depósitos en cartera más allá de BMO.