Qué dijo la dirección de First Citizens BancShares, Inc. Depositary Shares, each representing a 1/40th interest in a share of 6.625% Non-Cumulative Perpetual Preferred Stock, Series E en la llamada del Q4 2025

Un trimestre sólido pese al entorno de tipos bajos

First Citizens BancShares cerró el cuarto trimestre de 2025 con un beneficio neto ajustado de 648 millones de dólares, equivalente a 51,27 dólares por acción, una cifra que superó las propias expectativas de la dirección. El margen de intereses neto (NIM) se situó en el 3,2%, seis puntos básicos por debajo del trimestre anterior, presionado por los recortes de tipos de la Reserva Federal a lo largo de 2025. El crédito mejoró: los cargos netos cayeron 26 puntos básicos hasta el 0,39% anualizado, y la compañía liberó reservas adicionales al mejorar la perspectiva macroeconómica y crecer en carteras de mayor calidad crediticia. El valor en libros tangible por acción creció un 11% en el año. Desde julio de 2024, la entidad ha recomprado acciones por un total de 4.900 millones de dólares, completando aproximadamente el 30% del plan de 4.000 millones aprobado en julio de 2025.

El crecimiento más destacado del trimestre vino del negocio de financiación a fondos de capital riesgo (global fund banking) dentro de SVB Commercial, donde los préstamos aumentaron 3.800 millones de dólares y la producción superó los 5.000 millones, el nivel más alto desde la adquisición. Los fondos de clientes fuera de balance de SVB Commercial alcanzaron 69.700 millones de dólares. La dirección reseñó que la reintegración de SVB Commercial en el segmento de banca comercial no implica ningún cambio de estrategia con respecto al ecosistema de innovación.

Perspectivas para 2026: crecimiento moderado y reembolso del pagaré del FDIC

La compañía espera que los préstamos cierren 2026 en un rango de 153.000 a 157.000 millones de dólares, y que los depósitos crezcan a un ritmo de entre un dígito bajo y medio en las decenas, en parte gracias a la adquisición prevista de sucursales de BMO en el segundo semestre, que aportaría unos 5.700 millones en depósitos. La dirección anticipa que el ingreso neto de intereses del año completo se situará entre 6.500 y 6.900 millones, con dos recortes de tipos como escenario base (junio y octubre), aunque reconoce que la inflación persistente y los cambios en política macroeconómica podrían reducir ese número a cero. Los gastos ajustados se proyectan en un incremento de dígito bajo a medio respecto a 2025; el equipo directivo señaló que la inversión tecnológica alcanzaría su punto máximo en 2026 y que el objetivo a largo plazo es operar con un ratio de eficiencia en la zona del 55%.

Un elemento central del año será el reembolso del pagaré de compra al FDIC, que supera los 33.000 millones de dólares. La entidad realizó un pago inicial de 2.500 millones en diciembre de 2025 y la compañía espera amortizar como mínimo entre 500 millones y 1.000 millones mensuales adicionales conforme se reduce el colateral en préstamos elegibles. La dirección indicó que el ritmo se acelerará si los costes de financiación alternativa caen por debajo del 3,5% que actualmente paga por el pagaré.

Turno de preguntas: inversión tecnológica, SVB y el pagaré del FDIC

Los analistas centraron sus preguntas en tres ejes. Primero, el nivel de gasto tecnológico: el director de información, Greg Smith, confirmó que 2026 representa el pico del plan tecnológico, que ha implicado reducir el número de aplicaciones en más de un tercio y pasar de ocho a dos centros de datos. Segundo, el ritmo de amortización del pagaré del FDIC, donde la dirección aclaró que el pago de diciembre fue menor al esperado por el fuerte crecimiento de préstamos frente a depósitos, y que el efectivo como porcentaje de activos rentables se mantendrá en el rango del 8% al 10%. Tercero, el ritmo de crecimiento de préstamos: ante la pregunta de si la compañía está frenando deliberadamente la concesión de crédito por motivos de liquidez, Craig Nix respondió que la entidad seguirá financiando a sus clientes, pero que explorará ventas de carteras —como los 700 millones en hipotecas transferidos a activos para la venta— para generar liquidez destinada al reembolso del pagaré. No se abordaron operaciones relevantes en mercados latinoamericanos ni exposición significativa a divisas emergentes.