Qué dijo la dirección de First Citizens BancShares, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre sólido pese al entorno de tasas bajas

First Citizens BancShares cerró el cuarto trimestre de 2025 con una utilidad neta ajustada de 648 millones de dólares, equivalente a 51.27 dólares por acción, por encima de las expectativas de la propia compañía. El margen de interés neto (NIM) se situó en 3.2%, seis puntos básicos menos que el trimestre anterior, presionado por los recortes de tasas de la Reserva Federal a lo largo de 2025. El crecimiento de cartera estuvo liderado por el negocio de global fund banking de SVB Commercial, donde los préstamos aumentaron 3,800 millones de dólares en el trimestre, con una producción de más de 5,000 millones, el nivel más alto desde la adquisición. Los depósitos cayeron en saldo de cierre de periodo, aunque en promedio crecieron 2,600 millones o 1.6% frente al trimestre anterior. La compañía recompró acciones por 900 millones de dólares durante el trimestre, acumulando 4,900 millones desde julio de 2024.

El crédito también aportó una nota positiva: las pérdidas netas bajaron a 143 millones de dólares (39 puntos básicos anualizados), y la liberación de reservas fue mayor a la del trimestre previo. La dirección atribuyó esta mejora a menores pérdidas en créditos individuales, un desplazamiento hacia carteras de mayor calidad y una mejora en las perspectivas macroeconómicas.

Lo que viene en 2026: tasas, el pagaré del FDIC y la adquisición de BMO

La compañía espera que el ingreso neto por intereses del primer trimestre de 2026 esté entre 1,600 y 1,700 millones de dólares, con una caída en el NIM al rango medio de 3.1%, antes de tocar fondo a lo largo del año. Para el conjunto de 2026, la compañía espera un ingreso neto por intereses de entre 6,500 y 6,900 millones, con dos recortes de tasas como escenario base, previstos para junio y octubre. La dirección advirtió que la inflación persistente y posibles cambios en política económica podrían reducir o eliminar esos recortes.

Un elemento clave del año será el reembolso del pagaré de compra al FDIC, que supera los 33,000 millones pendientes. En diciembre se realizó un pago inicial de 2,500 millones. Para 2026, la compañía estima reembolsos mínimos de entre 500 millones y 1,000 millones mensuales, según venza la cartera de préstamos que sirve de colateral. La aceleración de pagos dependerá de que los costos alternativos de fondeo desciendan. Para financiar parte de este reembolso, la dirección planea expandir activamente el banco directo (direct bank) con depósitos asegurados, aunque a un costo más alto. Por su parte, la adquisición de sucursales de BMO, prevista para el segundo semestre, aportaría unos 5,700 millones en depósitos y 1,000 millones en préstamos. Los gastos operativos ajustados para el año completo se proyectan entre 5,370 y 5,460 millones, un crecimiento de un solo dígito bajo a medio respecto a 2025.

Turno de preguntas: tecnología, SVB y ritmo de crecimiento

Los analistas centraron sus preguntas en tres focos. Primero, el nivel de inversión tecnológica: el director de sistemas (CIO) Greg Smith confirmó que 2026 representará el pico de gasto en el programa de modernización tecnológica, que incluye reducir de ocho a dos los centros de datos y eliminar más de un tercio de las aplicaciones existentes. Segundo, el desempeño de SVB Commercial: Marc Einerman, responsable del negocio, atribuyó el crecimiento de los fondos totales de clientes a una mejora gradual en la actividad del ecosistema de capital de riesgo y a una mayor capacidad de la franquicia para capturar esa demanda. Tercero, los analistas cuestionaron por qué el crecimiento de préstamos se proyecta más moderado en 2026 pese a pipelines robustos; la dirección explicó que el reembolso del pagaré al FDIC exige priorizar la generación de depósitos y que se estudian ventas adicionales de carteras —como las de hipotecas y SBA— para liberar liquidez. No hubo preguntas relacionadas con operaciones en mercados hispanos ni exposición relevante a divisas emergentes o materias primas en la llamada.