Qué dijo la dirección de FTI Consulting, Inc. en la llamada del Q2 2026

Ingresos récord, beneficio por debajo de las expectativas

FTI Consulting cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos récord para un segundo trimestre, un alza del 5,3% interanual —6,5% excluyendo ingresos de traspaso—, impulsada por los segmentos de Corporate Finance, Technology y FLC. Sin embargo, el resultado operativo decepcionó. La dirección atribuyó la brecha a tres factores: gastos de SG&A más elevados de lo previsto (incluyendo 6,6 millones de dólares en costes extraordinarios de litigación y el gasto de una reunión global de socios que no se celebró en 2025), un debilitamiento puntual en el Reino Unido por el habitual desfase entre el cierre de grandes encargos y el inicio de nuevos, y la persistente incertidumbre geopolítica en Oriente Medio. El EBITDA ajustado fue de 104,5 millones de dólares, equivalente al 10,5% de los ingresos, frente al 11,8% del año anterior. El BPA GAAP se situó en 1,99 dólares y el ajustado en 2,16 dólares.

La consultora lidera posiciones relevantes para mercados de habla hispana: en reestructuración, está asesorando en la mayor reestructuración extrajudicial de la historia de Brasil —el caso Raízen— y apoya a los acreedores en la reorganización de promotores inmobiliarios chinos en Asia. En Economic Consulting, participó en la venta de los activos brasileños de níquel de Anglo American a MMG. En España, el negocio superó las expectativas en el trimestre.

Perspectivas para el resto del año

La compañía mantuvo su guía de ingresos de entre 3.940 y 4.100 millones de dólares para el conjunto de 2026, argumentando que las presiones del segundo trimestre son en su mayoría de naturaleza temporal. Sí rebajó la guía de BPA GAAP al rango de 8,70 a 9,30 dólares (antes: 8,90–9,60) y estableció un BPA ajustado de entre 9,10 y 9,70 dólares, diferencia que refleja los costes extraordinarios de litigación del segundo semestre. La dirección espera que el SG&A del tercer trimestre sea aproximadamente 12 millones de dólares inferior al del segundo. Para la segunda mitad del año, la compañía confía en una mejora operativa liderada por Econ y Technology, así como en el impacto positivo del menor número de acciones en circulación tras las recompras. En cuanto a Oriente Medio, FTI no anticipó ninguna recuperación significativa a corto plazo.

Turno de preguntas: lo que preocupó a los analistas

Los analistas focalizaron sus preguntas en tres áreas. Primero, el alcance real del impacto de Oriente Medio: Gunby admitió que la visibilidad es muy limitada y descartó cualquier previsión a corto plazo sobre una recuperación. Segundo, la reestructuración del rango de guía: ante la pregunta de por qué no se estrechó el intervalo de ingresos —como es habitual tras el segundo trimestre—, la dirección citó la incertidumbre en Reino Unido, Oriente Medio y el momento de inicio de grandes encargos en Corporate Finance. Tercero, la evolución del EBITDA: varios analistas señalaron que el crecimiento del BPA descansa principalmente en la reducción del número de acciones y no en expansión de márgenes; Gunby replicó que el arrastre del negocio de Economic Consulting —origen del litigio en curso— distorsiona la comparación histórica y que ese lastre quedará atrás. La dirección también reconoció que durante el período 2019–2024 tardó demasiado en trasladar la inflación a sus tarifas y que está trabajando activamente en recuperar ese diferencial.