Qué dijo la dirección de Farmer Bros. Co. en la llamada del Q4 2025

Trimestre sólido pese a un entorno de mercado adverso

Farmer Brothers cerró su ejercicio fiscal 2025 con mejoras significativas en rentabilidad y flujo de caja, a pesar de la caída en volúmenes de café y la debilidad generalizada del sector de servicios de alimentos. El EBITDA ajustado del cuarto trimestre fue de 5,8 millones de dólares, y el del año completo alcanzó los 14,8 millones, lo que supone una mejora interanual de más de 14 millones. El margen bruto del trimestre llegó al 44,9%, 610 puntos básicos por encima del mismo período del año anterior. Las ventas netas del año completo ascendieron a 342,3 millones de dólares, prácticamente sin cambio respecto a los 341,1 millones del ejercicio anterior. La compañía redujo su posición neta de deuda en aproximadamente 10 millones de dólares y generó 6,5 millones en flujo de caja libre durante el año, una mejora de 34,5 millones frente al ejercicio previo.

El volumen total de café cayó un 10% interanual, situándose por debajo de las 20 millones de libras. La dirección atribuyó esta caída tanto a la debilidad del consumo en el sector de restauración —que registró uno de los semestres de menor crecimiento en ventas de la última década, según datos del Departamento de Comercio— como a la presión de precios derivada de una subida de más del 65% en el precio del café verde en el último año.

Lo que viene: márgenes bajo presión y foco en volumen

La compañía espera que los márgenes brutos desciendan hasta la franja alta del 30% en los próximos trimestres como consecuencia del encarecimiento del café verde. La dirección indicó que considera agotado el margen de maniobra para nuevas subidas de precio y que no tiene planes de aplicarlas en el corto plazo. En consecuencia, la compañía anticipa presión tanto en la línea de ventas como en la de margen bruto durante el ejercicio fiscal 2026.

Un elemento relevante para los mercados de materias primas: la dirección mencionó explícitamente el arancel del 50% sobre importaciones procedentes de Brasil, que entró en vigor a principios de agosto, como un factor cuyo impacto total aún no se ha materializado en los resultados. Farmer Brothers reconoció que su acceso diversificado a los mercados globales de café le otorga cierta flexibilidad en planificación y compras, pero advirtió que el aumento en el coste de los bienes vendidos será significativo en el ejercicio 2026. La compañía también anunció en julio la creación de un Comité de Estrategia para explorar oportunidades, sin ofrecer más detalles.

Preguntas de los analistas: volúmenes, retención de clientes y crecimiento

Los analistas de Craig-Hallum y ROTH Capital centraron sus preguntas en la caída de volúmenes y la capacidad de la compañía para revertirla. La dirección reconoció que la degradación en libras de café y en número de clientes es el principal reto para el próximo ejercicio, y describió un giro estratégico: de la optimización de precios a la ejecución en calle a través de su red de distribución directa (DSD), que cuenta con más de 200 rutas diarias. John Moore indicó que los problemas de desabastecimiento que afectaron a la retención de clientes han quedado resueltos en gran medida. Sobre las oportunidades de crecimiento con grandes cadenas de restaurantes, la dirección afirmó que ya opera en ese segmento, pero que la nueva estructura de liderazgo comercial le permitirá priorizar esas cuentas de forma más activa. No se ofrecieron cifras concretas de churn ni de penetración en cuentas nuevas.