Qué dijo la dirección de Farmer Bros. Co. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre de márgenes sostenidos pese a volúmenes en caída

Farmer Brothers cerró su tercer trimestre fiscal de 2025 con un EBITDA ajustado positivo de 1,7 millones de dólares, su tercer trimestre consecutivo en terreno positivo. Las ventas netas cayeron a 82,1 millones de dólares frente a los 85,4 millones del mismo período del año anterior, y los volúmenes de café descendieron un 9,4% interanual. La compañía registró una pérdida neta de 5 millones de dólares, aunque este resultado estuvo influido por una pérdida de 2,4 millones vinculada a la disposición de activos —frente a una ganancia de 2,9 millones por el mismo concepto en el período comparable—. El margen bruto se situó en el 42,1%, 200 puntos básicos por encima del año anterior, aunque retrocedió ligeramente respecto al segundo trimestre a medida que los elevados precios del café comienzan a trasladarse al coste de ventas. El flujo de caja operativo fue positivo en 1,3 millones de dólares.

La dirección atribuyó la contracción de volúmenes a la debilidad del consumidor y al deterioro en la base de clientes. Los precios históricamente altos tanto del arábica como del robusta, sumados a la caída de la confianza del consumidor en abril según el Conference Board, configuran el telón de fondo más difícil que enfrenta el sector. La empresa completó la reestructuración de su pirámide de marcas con el lanzamiento de Sum>One Coffee Roasters, y llevó a cabo un ajuste adicional de plantilla que incluyó la salida del director de operaciones.

Lo que espera la compañía

Farmer Brothers anticipó que la presión sobre los márgenes brutos continuará en los próximos trimestres conforme los precios elevados del café sigan penetrando en el coste de ventas, pero la dirección expresó su confianza en mantenerse por encima del objetivo del 40% de margen bruto. La compañía indicó que no espera impactos arancelarios inmediatos en su coste de ventas durante el ejercicio fiscal en curso, y señaló que su acceso al 90% del mercado global de café le otorga flexibilidad para diversificar orígenes y sortear posibles aranceles. Los recortes adicionales de personal, realizados a principios del cuarto trimestre, no beneficiaron los resultados del Q3; su efecto se reflejará en el Q4 y servirán como base de costes para el ejercicio fiscal 2026.

El foco estratégico se desplaza ahora desde la optimización de costes hacia el crecimiento en clientes y la profundización de ventas dentro de la base existente. La separación de los equipos de desarrollo de negocio y operaciones de campo, anunciada el trimestre anterior, busca que cada área se concentre exclusivamente en su función: captación de clientes y gestión de rutas, respectivamente.

Las preguntas de los analistas

Los analistas de Craig-Hallum y ROTH Capital centraron su atención en tres puntos. Primero, la sostenibilidad del margen del 40%: la dirección reiteró su confianza en mantenerlo, sin precisar cuánto margen de maniobra adicional en costes existe. Segundo, el potencial de los productos aliados —artículos más allá del café— como fuente de crecimiento dentro de la base de clientes actual: Moore lo describió como una oportunidad significativa con retornos tempranos ya visibles. Tercero, el calendario de impacto de los recortes corporativos recientes, que Vance Fisher aclaró se producirán en el Q4 y no en el trimestre reportado. No se abordaron en detalle el estado de la deuda, la política de cobertura de materias primas ni métricas concretas de captación de nuevos clientes.