Qué dijo la dirección de First American Financial Corporation en la llamada del Q2 2026

Un trimestre marcado por el negocio comercial y el crecimiento del banco interno

First American Financial registró en el segundo trimestre de 2026 ganancias ajustadas por acción de 2,08 dólares, un incremento del 36 % respecto al mismo periodo del año anterior. El negocio comercial fue el principal impulsor: los ingresos crecieron un 34 % y establecieron un récord para un segundo trimestre, con 14 transacciones que superaron el millón de dólares en prima, frente a 11 un año atrás. El ingreso por operación promedio en el segmento comercial alcanzó los 20.000 dólares, también un máximo histórico. El segmento residencial mostró señales más débiles: los ingresos por compraventa de vivienda subieron apenas un 2 %, limitados por la asequibilidad y la escasez de oferta existente. Los ingresos por refinanciamiento crecieron un 18 %, aunque la dirección atribuyó esa mejora a un repunte temporal de tasas hipotecarias a principios de año que ya se ha revertido.

El otro gran protagonista del trimestre fue First American Trust, el banco interno de la compañía. Los depósitos promedio alcanzaron 7.900 millones de dólares, un aumento del 30 % interanual. Más de un tercio de esos depósitos ya provienen de fuentes ajenas al negocio de títulos propio de la empresa. ServiceMAC, el subadministrador hipotecario de la compañía, aportó 1.700 millones en depósitos —un salto del 76 %—, mientras que el negocio de intercambios 1031 contribuyó con 827 millones de dólares en promedio. El ingreso por inversiones fue de 164 millones de dólares, un 11 % más que el año anterior, pese a tres recortes de tasas por parte de la Reserva Federal. La dirección indicó que el crecimiento neto del ingreso por inversiones, descontado el gasto en intereses asociado a los depósitos, fue del 8 % interanual y que esa tasa es una referencia válida para la segunda mitad del año.

Inteligencia artificial y plataformas tecnológicas: avances concretos

La dirección dedicó una parte significativa de su presentación a los avances en inteligencia artificial. La plataforma Endpoint, diseñada para automatizar las operaciones de títulos en sucursales locales, elevó su tasa de automatización del 30 % en el primer trimestre al 34 % en el segundo, y ya alcanzaba el 39 % en las primeras semanas de julio. La compañía espera completar el despliegue estatal en Washington a finales de 2026 y extenderlo a escala nacional a lo largo de 2027. Por su parte, Sequoia, la plataforma de decisión automática de títulos, amplió su cobertura en California de 8 a 41 condados en el segmento de refinanciamiento, y lanzó capacidades de compraventa en los condados de Orange y San Diego. La tasa de automatización de Sequoia subió del 35 % al 40 % en el trimestre. La compañía espera que ambas plataformas estén operativas en California y Florida antes de finales de 2026. En el ámbito operativo, la automatización de formularios redujo tiempos de proceso en un 97 %, y un agente virtual en ServiceMAC elevó la resolución autónoma de consultas del 0 % en abril al 42 % en junio.

Perspectivas y turno de preguntas: comercial fuerte, residencial cauto

De cara al segundo semestre, la compañía espera que el negocio comercial cierre un año récord. El flujo de caja libre acumulado en los primeros seis meses fue de 285 millones de dólares, un 32 % más que el año anterior, y el gasto de capital cayó un 18 %. La dirección señaló que el gasto tecnológico de toda la empresa se ha mantenido estable desde 2022 y que no prevé necesidad de inversiones adicionales materiales. En el apartado de devolución de capital, la compañía recompró 330.000 acciones por 20 millones de dólares durante el trimestre a un precio promedio de 61,99 dólares. Los ejecutivos indicaron que las recompras continuarán de forma oportunista pero que en el momento de la llamada no estaban activos en el mercado.

En el turno de preguntas, los analistas presionaron sobre la sostenibilidad del crecimiento en el ingreso promedio por operación comercial y sobre la dinámica de los depósitos en ServiceMAC. También surgió una pregunta sobre la posible expansión del programa de aceptación de títulos de Fannie Mae —vinculado a declaraciones públicas de Bill Pulte, director de la FHFA—, a lo que la dirección respondió que no cuenta con información adicional más allá de la prórroga del piloto hasta noviembre de 2027. Otra línea de preguntas exploró en detalle el negocio con centros de datos: la dirección confirmó que el ingreso por operaciones en ese segmento creció un 140 % interanual, que muchas transacciones superan el millón de dólares en prima y que cada proyecto puede generar hasta tres eventos asegurables distintos —compra del terreno, préstamo de construcción y refinanciamiento final—.