Qué dijo la dirección de First Advantage Corporation en la llamada del Q4 2025

Un trimestre récord para cerrar el mejor año de su historia

First Advantage, empresa de verificación de antecedentes laborales, reportó resultados del cuarto trimestre de 2025 que la dirección calificó como los mejores en la historia de la compañía. Los ingresos pro forma crecieron 12% interanual hasta 420 millones de dólares, el EBITDA ajustado subió 17% hasta 117 millones y el beneficio por acción diluido ajustado avanzó 67% hasta 0,30 dólares, superando en todos los casos las previsiones que la propia empresa había actualizado. Para el año completo, los ingresos alcanzaron 1.570 millones de dólares con un EBITDA ajustado de 441 millones. La compañía atribuyó estos resultados a la combinación de su estrategia de ventas —nuevos clientes más ventas cruzadas y adicionales— que aportó un crecimiento del 17% en el trimestre, a la retención de clientes del 97% y a la realización de sinergias derivadas de la adquisición de Sterling Check, completada en octubre de 2024. Al cierre del año, la empresa había ejecutado 55 millones de dólares en sinergias de los 65 a 80 millones que constituyen su objetivo final.

Perspectivas para 2026: inversión en crecimiento con márgenes bajo presión transitoria

La compañía espera ingresos de entre 1.625 y 1.700 millones de dólares en 2026, lo que representa un crecimiento aproximado del 6% en el punto medio. La dirección proyecta un EBITDA ajustado de entre 460 y 485 millones y un beneficio por acción diluido ajustado de 1,25 dólares, que equivaldría a una tasa de crecimiento anual compuesta del 20% en dos años frente a los niveles de 2024. La empresa prevé que el entorno de base permanezca ligeramente negativo, entre 0% y -2%, reflejando un mercado laboral que se estabiliza pero no se expande. Para compensarlo, la compañía anticipó que las ventas a nuevos clientes y las ventas cruzadas seguirán por encima de su algoritmo de crecimiento de largo plazo. La dirección también anunció que incrementará las inversiones en producto, ventas, marketing y expansión internacional durante 2026, lo que limitará la expansión de márgenes en el primer semestre —con un margen EBITDA ajustado esperado de alrededor del 26% en el primer trimestre— antes de que los márgenes escalen hacia el rango del 29% en la segunda mitad del año. Un factor que presiona los porcentajes de margen —aunque no la rentabilidad en dólares, según la dirección— es la mayor mezcla de contratos con costes de datos externos que se trasladan al cliente. En materia de asignación de capital, la empresa prepagó 25 millones de dólares de deuda en febrero y autorizó un programa de recompra de acciones por 100 millones de dólares.

Turno de preguntas: identidad digital, margen e inteligencia artificial

Los analistas concentraron sus preguntas en tres ejes. El primero fue la identidad digital: varios analistas intentaron cuantificar su impacto en ingresos y márgenes, pero la dirección evitó dar cifras concretas y prometió más detalles en aproximadamente seis meses, argumentando que el producto está cada vez más integrado en soluciones empaquetadas y que, además de generar ingresos propios, actúa como detonante de contratos más amplios. El director financiero señaló que se trata de un producto de margen más alto al no requerir la adquisición de datos de registros judiciales o laborales. El segundo eje fue la presión sobre márgenes: un analista de JPMorgan preguntó por las razones de la inversión acelerada precisamente ahora. La dirección respondió que la decisión es reactiva a señales concretas de compra en el mercado y que las inversiones tienen retorno esperado ya en el segundo semestre de 2026, con efecto positivo en 2027 y 2028 sin necesidad de repetirlas. El tercer eje fue la inteligencia artificial: ante la pregunta de si los clientes podrían reducir contratación por el avance de la IA, el consejero delegado indicó que ninguno de sus clientes —principalmente grandes empresas— le ha mencionado una reducción en planes de contratación, sino todo lo contrario. La dirección reconoció que el impacto de la IA en sus propias operaciones es difícil de aislar porque está integrada en toda la plataforma, desde el portal de solicitantes hasta el enrutamiento inteligente de verificaciones.