Qué dijo la dirección de Exponent, Inc. en la llamada del Q4 2025

Trimestre sólido y crecimiento ajustado de dos dígitos

Exponent cerró su cuarto trimestre fiscal 2025 con ingresos totales de 147,4 millones de dólares, un aumento del 8% respecto al mismo período del año anterior, e ingresos netos (antes de reembolsos) de 129,4 millones, un 5% más. La dirección advirtió que la comparación está distorsionada por una semana menos de operaciones respecto al cuarto trimestre de 2024: ajustando ese efecto, el crecimiento de ingresos netos habría sido de doble dígito bajo. El margen EBITDA mejoró hasta el 26,8% desde el 25,2% del período anterior. Para el conjunto del ejercicio 2025, los ingresos netos alcanzaron 536,8 millones y el margen EBITDA se mantuvo en 27,6%, ligeramente por debajo del año precedente, diferencia que la compañía atribuyó a los costos de su reunión anual de directivos y a la renovación del arrendamiento de terrenos en Phoenix.

Los motores del trimestre fueron dos: por el lado proactivo, la investigación con usuarios en electrónica de consumo —impulsada por dispositivos con inteligencia artificial— y los servicios de gestión de riesgos para el sector eléctrico; por el lado reactivo, el análisis de fallos en vehículos eléctricos comerciales, infraestructura de centros de datos y disputas en proyectos de energía renovable, almacenamiento en baterías e instalaciones hidroeléctricas.

Perspectivas para 2026: crecimiento acelerado y márgenes estables o en alza

La compañía espera que los ingresos netos crezcan en el rango de dígito alto tanto en el primer trimestre como en el conjunto de 2026. La dirección proyecta un margen EBITDA de entre 27,6% y 28,1% para el año completo, plano o ligeramente superior al de 2025. Exponent anticipa incorporar entre 40 y 60 empleados técnicos netos adicionales a lo largo del año, con un incremento del 4% al 5% en la plantilla técnica media. Las áreas prioritarias de contratación son transporte, energía, almacenamiento en baterías, automatización, ciberseguridad y productos químicos —en particular, los litigios relacionados con compuestos PFAS—. La tasa de tarifas realizadas se espera entre el 3% y el 3,5% para el año completo, inferior a la de 2025, reflejo de que las tarifas de contratación de nuevos empleados son más bajas al incorporarse.

La dirección considera que la demanda de inteligencia artificial representa en torno a mediados de los teens como porcentaje del negocio total —directa o indirectamente— y anticipa que esa proporción seguirá creciendo. El director financiero señaló que la utilización para el primer trimestre se espera entre el 75% y el 76%, la previsión más alta publicada en varios años.

Turno de preguntas: AI, márgenes y visibilidad

Los analistas centraron sus preguntas en tres ejes. Primero, la recuperación de electrónica de consumo: la consejera delegada explicó que el repunte se concentra en investigación con usuarios para dispositivos que incorporan IA —gafas, auriculares, wearables de salud—, con mayor diversificación de clientes y formatos. Segundo, el riesgo de que la IA sustituya trabajos de Exponent: la dirección lo descartó, argumentando que la creciente complejidad de los conjuntos de datos y los sistemas físicos eleva la demanda de expertos con doctorado capaces de resolver casos extremos que los algoritmos no contemplan; de hecho, mencionaron que algunos clientes del sector eléctrico que adoptaron modelos de IA más baratos han tenido que recurrir a Exponent para mejorarlos. Tercero, la visibilidad del guidance: el director financiero reconoció que la visibilidad operativa real alcanza unas seis u ocho semanas, pero destacó la solidez de las tendencias de demanda y la fortaleza del entorno al inicio de 2026. Ningún analista preguntó por exposición a mercados hispanos o divisas emergentes, y la compañía no mencionó operaciones en México, Brasil ni España.