Qué dijo la dirección de Expedia Group, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre por encima de las expectativas

Expedia Group cerró el tercer trimestre de 2025 con un crecimiento de reservas del 12% y de ingresos del 9%, superando el extremo superior de su propia guía. El EBITDA ajustado alcanzó los 1.400 millones de dólares con una expansión de margen de más de 2 puntos porcentuales. La compañía atribuyó el resultado a una demanda más sólida de lo esperado en Estados Unidos, precios de alojamiento y aéreos más altos que los anticipados y la aceleración del negocio B2B. Las noches de habitación reservadas crecieron un 11%, el ritmo más alto en más de tres años en el mercado doméstico estadounidense, con crecimientos superiores al 20% en Asia y de doble dígito bajo en EMEA. La dirección elevó la guía para el conjunto del año, esperando un crecimiento de reservas brutas de aproximadamente el 7% y de ingresos de entre el 6% y el 7%.

El negocio B2B encadenó su decimoséptimo trimestre consecutivo de crecimiento de doble dígito, con reservas brutas de 9.400 millones de dólares, un avance del 26%. El segmento B2C, por su parte, mejoró su margen hasta el 41%, impulsado por una mayor eficiencia en gasto de marketing. Los ingresos por publicidad crecieron un 16%, con un número récord de anunciantes activos. La consejera delegada Ariane Gorin destacó avances en las tres marcas principales —Expedia, Hotels.com y Vrbo— señalando que tanto Hotels.com como Vrbo registraron su mejor desempeño en dos años.

Perspectivas y prioridades estratégicas

De cara al cuarto trimestre, la compañía espera un crecimiento de reservas e ingresos de entre el 6% y el 8%, con una expansión de margen de aproximadamente 2 puntos. La dirección advirtió que la desaceleración respecto al tercer trimestre responde al efecto base de una aceleración de 6 a 7 puntos registrada en el mismo período del año anterior. Para 2026, la compañía anticipa una expansión de márgenes adicional, aunque a un ritmo más moderado que en 2025, y planea profundizar en su guía anual en la llamada del cuarto trimestre.

La dirección subrayó el papel de la inteligencia artificial como acelerador de las tres prioridades estratégicas: mejorar la experiencia del viajero, crecer en B2B y publicidad, y ganar eficiencia operativa. Los agentes virtuales de atención al cliente ya resuelven más del 50% de las consultas sin intervención humana. Expedia también señaló su presencia como socio de lanzamiento de la integración de reservas en ChatGPT, así como alianzas con Google y Perplexity, aunque reconoció que el volumen de tráfico procedente de estas fuentes aún es pequeño.

Turno de preguntas: competencia, macro y mercados internacionales

Los analistas centraron sus preguntas en la sostenibilidad de la eficiencia en marketing B2C ante el aumento de inversión anunciado por competidores en el segmento de hoteles en EE. UU. El CFO Scott Schenkel respondió que la compañía está preparada tanto para mantener la disciplina de costes como para aumentar la inversión si mejora la conversión. También se preguntó por el impacto de un posible cierre del gobierno federal estadounidense sobre el negocio aéreo: Schenkel indicó que con el aire representando en torno a 300 millones de dólares acumulados hasta septiembre, la compañía podría absorber una reducción significativa dentro del margen de su guía.

Sobre mercados internacionales, relevantes para lectores hispanos, Gorin señaló que el volumen procedente de Canadá hacia EE. UU. sigue presionado, aunque mejoró a lo largo del trimestre. El tráfico europeo hacia EE. UU. y el procedente de Asia-Pacífico se recuperaron respecto al segundo trimestre. El B2B, con un 65% de su negocio fuera de EE. UU., fue descrito como el segmento con mayor diversificación geográfica de la compañía. La distribución de alquileres vacacionales a través de socios B2B —incluyendo aerolíneas, bancos y agencias— abre una vía de crecimiento en mercados emergentes que la dirección destacó explícitamente.