Qué dijo la dirección de Exodus Movement, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de transición marcado por la integración de Monavate

Exodus reportó ingresos de 26,2 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026 y una pérdida neta de 18,6 millones. La compañía completó durante el período la adquisición de Monavate y Baanx, la operación que considera más estratégica en su historia. De los ingresos totales, aproximadamente 21,2 millones correspondieron al negocio histórico de Exodus y 5 millones a Monavate, que solo estuvo consolidada durante mayo y junio. El CEO JP Richardson atribuyó la pérdida neta fundamentalmente a gastos puntuales de integración y reestructuración, no a deterioro operativo del negocio subyacente. El EBITDA ajustado, que excluye esos conceptos, arrojó una pérdida de 6,7 millones.

Semanas antes de la llamada, la dirección ejecutó una reducción de plantilla de aproximadamente el 25% del equipo. La compañía espera generar entre 10 y 13 millones de dólares en ahorros anualizados en gastos operativos, con el efecto completo en caja visible hacia mediados del cuarto trimestre de 2026 y el beneficio íntegro reflejado en 2027. Para el tercer trimestre, el CFO James Gernetzke estimó un ahorro trimestral de entre 2,5 y 3,5 millones de dólares.

Exodus se redefinе como compañía de pagos

El mensaje central de la dirección fue inequívoco: Exodus deja de presentarse únicamente como una cartera de custodia propia para convertirse en una plataforma de servicios financieros y pagos. La adquisición de Monavate aporta infraestructura regulada de emisión de tarjetas, procesamiento, liquidación, patrocinio BIN y soporte multijurisdiccional. Monavate cuenta con aproximadamente 40 clientes empresariales activos, ha emitido más de 6 millones de tarjetas desde su fundación y ha procesado más de 8,500 millones de dólares en transacciones acumuladas. En lo que va de 2026, procesó 1.800 millones en volumen bruto en más de 50 países. Entre sus clientes se encuentran OKX y Kraken, lo que refleja su presencia en el ecosistema de activos digitales.

Sin embargo, Monavate enfrenta una restricción relevante: desde finales de 2025, tras una inspección del Banco de Lituania, no puede emitir nuevas tarjetas para nuevos clientes en Europa. Para resolver esta situación, Exodus asumió en julio de 2026 los derechos sobre ZixiPay, una entidad con las licencias necesarias para operar en Europa, sujeta a aprobación regulatoria del Banco de Letonia. La compañía espera que el proceso tome entre 60 y 90 días desde la presentación de la solicitud, que describió como inminente. La reactivación de la emisión de tarjetas en Europa y la incorporación de un nuevo socio bancario doméstico en Estados Unidos son las dos palancas que la dirección identifica como desbloqueadoras del crecimiento a corto plazo, incluido el producto Exodus Pay.

Preguntas de los analistas: costes, Europa y hoja de ruta de producto

Gareth Gacetta de Cantor Fitzgerald preguntó por la estructura de costes. El CFO desglosó los gastos excepcionales del trimestre en aproximadamente 17 millones relacionados con incentivos vinculados a la transacción y 5,8 millones en servicios profesionales, y advirtió que la integración no ha concluido, por lo que aún se esperan más ajustes. Ed Engel de Compass Point indagó sobre los pasos pendientes para reactivar la emisión de tarjetas en Europa: Michael Rolph confirmó que el cambio de control regulatorio en el Banco de Letonia es el paso principal y el más prolongado. Engel también preguntó si productos anunciados anteriormente —mercados de predicción, acceso a renta variable— seguían en pie; Richardson admitió que esos proyectos continúan en segundo plano, pero que la prioridad absoluta es restablecer la emisión de tarjetas en Europa y Estados Unidos. Los analistas no recibieron métricas de adopción de Exodus Pay, pues la dirección indicó que las publicará una vez el producto esté completamente disponible.