Qué dijo la dirección de ExlService Holdings, Inc. en la llamada del Q1 2026

Trimestre sólido impulsado por datos e inteligencia artificial

EXL Service Holdings arrancó 2026 con ingresos de 570 millones de dólares en el primer trimestre, un avance del 14% respecto al mismo período del año anterior. El beneficio ajustado por acción fue de 0,58 dólares, un 20% más que en el Q1 de 2025. El consejero delegado Rohit Kapoor atribuyó el resultado a la demanda creciente de servicios de datos e inteligencia artificial, que ya representan el 60% de los ingresos totales de la compañía y crecieron un 28% interanual. Los segmentos de seguros (+13%) y sanidad y ciencias de la vida (+21%) fueron los de mayor dinamismo; banca y mercados de capitales creció un 8%. La compañía destacó que más del 75% de sus ingresos tienen carácter recurrente o de tipo anualidad.

Un dato relevante sobre la mezcla de negocio: EXL ha comenzado a reclasificar operaciones tradicionales hacia la categoría de datos e IA a medida que incorpora inteligencia artificial en flujos de trabajo de clientes. Esto hace que los ingresos de operaciones digitales muestren una caída del 2% interanual, algo que la dirección describió como un cambio deliberado y planificado. Las operaciones totales —suma de ambas categorías— crecieron un 10% interanual.

Perspectivas elevadas pese a la cautela macroeconómica

Tras superar sus propias expectativas en el primer trimestre, EXL elevó su previsión de ingresos para el conjunto de 2026 a un rango de entre 2.300 y 2.330 millones de dólares, lo que implica un crecimiento orgánico en divisa constante del 10% al 12%. El BPA ajustado se situaría entre 2,18 y 2,23 dólares, un 12%-14% más que en 2025. El director financiero Maurizio Nicolelli señaló que la revisión al alza supera en 20 millones de dólares, en el punto medio, la cuantía por la que se superaron las estimaciones en el trimestre, e incluye ya un impacto negativo de 2 millones de dólares por tipos de cambio. La compañía advirtió que el margen operativo ajustado volverá a situarse en torno al 19% en los trimestres restantes del año, por debajo del 20,5% registrado en Q1, debido a la aceleración de inversiones en capacidades de IA. Los segmentos de menor dinamismo fueron los de comercio minorista y telecomunicaciones.

Turno de preguntas: migración de ingresos, precios y adquisiciones

Los analistas centraron sus preguntas en tres focos. Primero, el impacto de la IA sobre los volúmenes y los precios: Kapoor aclaró que los clientes no llegan a EXL solicitando reducciones de precio aisladas, sino que el debate se produce en el marco de transformaciones de procesos completos, con modelos comerciales que evolucionan hacia tarifas fijas y pagos por resultados. Segundo, la tasa de retención neta de ingresos (NRR): el consejero delegado confirmó que se mantiene por encima del 100%, ya que la adopción de IA lleva a los clientes a externalizar procesos de extremo a extremo en lugar de tareas aisladas, ampliando así el perímetro de cada contrato. Cuando se le preguntó si esa tasa podría mantenerse una vez que los proyectos entren en fase de mantenimiento, Kapoor respondió que dependerá de si los clientes continúan añadiendo nuevas funcionalidades a los procesos transformados. Tercero, la agenda de fusiones y adquisiciones: la dirección reconoció tener un pipeline activo de activos potenciales, con foco en capacidades de habilitación de IA, pero no ofreció ninguna fecha ni objetivo concreto.