Qué dijo la dirección de Edwards Lifesciences Corporation en la llamada del Q2 2026

Un trimestre por encima de lo esperado en todas las líneas

Edwards Lifesciences reportó ventas totales de 1.740 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, un crecimiento del 12,5% interanual que superó las expectativas de la compañía y del mercado. El resultado fue positivo en todos los segmentos —TAVR, TMTT y Quirúrgico— y en todas las regiones geográficas. El beneficio por acción ajustado fue de 0,78 dólares. El margen bruto ajustado se situó en el 77,6%, sin variación respecto al mismo período del año anterior, ya que los vientos en contra del tipo de cambio quedaron compensados por menores costes de fabricación. La divisa redujo el margen bruto en 70 puntos básicos frente al año anterior.

El segmento TAVR generó ventas de 1.300 millones de dólares, un avance del 10,5%, impulsado por la adopción sostenida de la plataforma SAPIEN 3 Ultra RESILIA tanto en Estados Unidos como en el exterior. La dirección atribuyó parte del crecimiento a la salida de un competidor del mercado en el segundo trimestre de 2025 y a nuevos datos de durabilidad a largo plazo. El segmento TMTT alcanzó 195,9 millones de dólares, un aumento del 44,8%, con PASCAL, EVOQUE y SAPIEN M3 creciendo de forma simultánea. El negocio Quirúrgico creció un 5%, apoyado en la familia de productos RESILIA.

Perspectivas y catalizadores para el segundo semestre

Tras los resultados del trimestre, la compañía elevó su guía de crecimiento de ventas para el conjunto del año a un rango del 10% al 11%, frente al 9%-11% anterior, y espera ventas totales de entre 6.600 y 6.900 millones de dólares. La guía de TAVR se revisó al alza hasta el 8%-9% (antes 7%-9%), y la de TMTT a entre 760 y 780 millones de dólares. La empresa reafirmó su guía de BPA ajustado de 2,95 a 3,05 dólares, aunque advirtió que la tasa impositiva efectiva se situará en el extremo alto del rango del 16% al 19%, afectada por el impacto del Pilar Dos de la OCDE y por cambios en la legislación de California que restringen el uso de créditos fiscales por I+D. Para el tercer trimestre, la compañía proyecta ventas de entre 1.630 y 1.710 millones de dólares y un BPA ajustado de 0,71 a 0,77 dólares, señalando que el crecimiento subyacente será artificialmente inferior al del primer semestre por la elevada base de comparación del verano de 2025.

Entre los catalizadores pendientes, la dirección destacó la publicación prevista de la política definitiva de cobertura de Medicare (NCD) para TAVR en septiembre, la presentación de los resultados del ensayo PROGRESS en el congreso TCT en otoño, la aprobación esperada en el cuarto trimestre de PASCAL para la indicación tricúspide en Estados Unidos y el lanzamiento de la tecnología PASCAL de próxima generación en Estados Unidos y Europa. También se mencionó la introducción de ECLIPTIS, el dispositivo quirúrgico para el apéndice auricular izquierdo, en el mercado estadounidense.

Lo que preocupó a los analistas en el turno de preguntas

Las preguntas de los analistas se concentraron en tres grandes áreas. La primera fue la lectura del ensayo PROGRESS sobre estenosis aórtica moderada, cuya presentación completa se reserva para TCT. Los analistas quisieron entender el perfil de los pacientes incluidos y el posible impacto comercial si el resultado es positivo. La dirección fue cautelosa: comparó el proceso de adopción con el de la indicación asintomática —que también requirió un cambio en la práctica clínica— y descartó cualquier impacto relevante en 2026. La segunda área de interés fue la dinámica del segundo semestre: varios analistas intentaron precisar qué implica la «estacionalidad normalizada» en el tercer trimestre, dado el difícil comparable del verano de 2025. La dirección confirmó que se esperan ingresos secuencialmente superiores de Q2 a Q3, sin la fortaleza inusual vista el año pasado. La tercera área fue la evolución competitiva en TAVR y el peso relativo de cada producto dentro de TMTT, donde los analistas buscaron confirmar si era EVOQUE el principal motor de la sorpresa positiva; la dirección señaló que el avance fue generalizado en toda la cartera.