Qué dijo la dirección de Edwards Lifesciences Corporation en la llamada del Q3 2025

Un trimestre mejor de lo esperado, guía elevada

Edwards Lifesciences reportó ventas de 1.550 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, un crecimiento del 12,6% en moneda constante, por encima de las expectativas de la dirección. El beneficio por acción ajustado fue de 0,67 dólares, impulsado tanto por las ventas como por el traslado de ciertos gastos al cuarto trimestre. Con base en estos resultados, la compañía elevó su guía de crecimiento de ventas para el año completo al extremo superior del rango previo del 9% al 10%, y situó el BPA ajustado anual entre 2,56 y 2,62 dólares. El margen bruto ajustado del trimestre fue del 77,9%, por debajo del 80,7% del mismo periodo del año anterior, diferencia atribuida principalmente al impacto del tipo de cambio y a mayores gastos operativos.

TAVR lidera; TMTT crece más del 50%

El segmento TAVR generó ventas de 1.150 millones de dólares, un avance del 10,6%. La dirección atribuyó la fortaleza a una renovada atención clínica hacia el tratamiento temprano de la estenosis aórtica, impulsada por nuevas guías de práctica clínica —incluyendo las actualizadas ESC/EACTS y las de la Sociedad Americana de Ecocardiografía— y por la presentación en el congreso TCT de datos a 7 años del ensayo PARTNER III y a 10 años del PARTNER II. La dirección señaló que la estacionalidad estival, que habitualmente modera las cifras del tercer trimestre, fue menos pronunciada este año. En Europa, la salida de un competidor del mercado aportó una contribución modesta. La guía de crecimiento de TAVR para el año completo se elevó al rango del 7% al 8%. En TMTT —válvulas mitrales y tricuspídeas transcatéter—, las ventas alcanzaron 144 millones de dólares, un aumento del 53% interanual, sustentado por PASCAL y EVOQUE. La compañía espera que SAPIEN M3 reciba aprobación en Estados Unidos a principios de 2026. El segmento quirúrgico creció un 5,6%, con la cartera RESILIA registrando crecimiento de doble dígito.

Lo que viene: catalizadores pendientes y conferencia de inversores

La dirección subrayó que los grandes catalizadores para TAVR —cobertura de Medicare para pacientes asintomáticos, una nueva Decisión de Cobertura Nacional (NCD) en Estados Unidos y la expansión hacia pacientes con estenosis aórtica moderada— aún no se han materializado. La compañía espera crecimiento de ventas sostenido de doble dígito en 2026, con expansión del margen operativo en moneda constante de al menos 50 a 100 puntos básicos, en línea con los compromisos formulados en la conferencia de inversores de diciembre de 2024. El tipo de cambio se espera que aporte aproximadamente 30 millones de dólares adicionales a las ventas del año completo frente al año anterior. El consejo amplió la autorización de recompra de acciones hasta dejar un remanente de aproximadamente 2.000 millones de dólares. La dirección reservó la guía detallada para 2026, incluyendo el impacto cambiario, para la conferencia de inversores del 4 de diciembre en Irvine.

Turno de preguntas: durabilidad del TAVR, M3 y transición del CFO

Los analistas indagaron sobre la sostenibilidad del crecimiento de TAVR en el tercer trimestre. La dirección advirtió que no considera ese ritmo como el nuevo nivel base, en parte porque la menor estacionalidad estival no se repetirá. Sobre los datos a 7 años del PARTNER III, el responsable global de TAVR, Dan Lippis, señaló que responden a la última gran pregunta clínica pendiente sobre durabilidad y que el efecto práctico será alentar el tratamiento más temprano y en pacientes más jóvenes. Respecto al SAPIEN M3, la dirección indicó que el lanzamiento en Europa avanza con un modelo controlado, centro a centro, y que la población objetivo son pacientes no aptos para reparación ni cirugía. Varios analistas preguntaron por la demanda judicial contra la FTC para revertir el bloqueo de la adquisición de JenaValve, empresa que desarrolla válvulas para regurgitación aórtica; la dirección respondió que confía en los hechos del caso pero que el resultado se conocerá en el primer trimestre de 2026. Finalmente, el CFO Scott Ullem anunció su salida del cargo antes de mediados de 2026 tras doce años en la empresa; el proceso de selección de sucesor ya está en marcha.