Qué dijo la dirección de Vertical Aerospace Ltd. en la llamada del Q2 2026

Un semestre decisivo en vuelo y en tierra

Vertical Aerospace cerró el primer semestre de 2026 con lo que la dirección describió como el período más importante en la historia de la compañía. En abril completó el primer vuelo de transición bidireccional pilotado bajo supervisión de la Autoridad de Aviación Civil del Reino Unido (CAA), y en junio incorporó un segundo prototipo a tamaño completo al programa de pruebas. El momento culminante llegó en julio, en el Salón Aeronáutico de Farnborough, donde la aeronave realizó cinco vuelos de demostración en cinco días consecutivos —incluyendo el primer vuelo eVTOL de exhibición en ese certamen— ante 140.000 personas y con presencia de reguladores, clientes y gobiernos. Para llegar a Farnborough, el equipo trasladó la aeronave por espacio aéreo real, operando en dos bases militares y dos aeropuertos civiles, fuera de su entorno habitual en Cotswold Airport.

Lo que viene: certificación, híbrido e industrialización

La compañía espera completar la Revisión de Diseño Crítico (CDR) a nivel de aeronave antes de finales de 2026, hito que fijará el diseño certificable del Valo y abrirá la puerta a la construcción y prueba de aeronaves de conformidad con la certificación. La certificación de tipo a través de la CAA del Reino Unido y EASA se proyecta para 2029, un año más tarde de lo previsto anteriormente, ajuste que la dirección atribuye a que el equipo de ingeniería estuvo enfocado en las pruebas de transición más tiempo del inicialmente planificado. En paralelo, el programa de propulsión híbrido-eléctrica avanza: el sistema ya está en pruebas de integración en el banco de ensayos HYPER, y la compañía espera comenzar las pruebas de vuelo híbrido en el primer semestre de 2027. El gobierno del Reino Unido ha confirmado su interés en las capacidades híbridas y autónomas de la plataforma a través del Ministerio de Defensa. El paquete de apoyo gubernamental total supera ya los 100 millones de dólares, incluyendo una posible subvención adicional de hasta 30,5 millones vinculada a la selección de emplazamientos de fabricación en el país, que se espera anunciar en los próximos seis meses. La compañía espera que las instalaciones de ensamblaje y fabricación de baterías en el Reino Unido generen alrededor de 700 empleos directos para 2030.

En cuanto al ecosistema global, Vertical fue seleccionada como socio de demostración de aeronaves eVTOL pilotadas en el programa europeo VERTI-GO, financiado por la Unión Europea, con vuelos planificados entre Málaga y Marbella en España. Este programa, liderado por Honeywell Aerospace dentro del marco SESAR, busca desarrollar los procedimientos operativos para integrar aeronaves eVTOL en el espacio aéreo europeo compartido. Adicionalmente, la compañía firmó un memorando de entendimiento con la Autoridad General de Aviación Civil de Arabia Saudí (GACA) para explorar la futura entrada del Valo en ese mercado, y mantiene proyectos de validación de certificación activos con la FAA de Estados Unidos, la ANAC de Brasil y el JCAB de Japón.

Posición financiera y preguntas de los analistas

Tras el cierre del periodo, Vertical anunció un paquete de financiación de aproximadamente 100 millones de dólares en ingresos brutos, compuesto por tres vías: 35 millones mediante una oferta suscrita con inversores nuevos y existentes, 40 millones por la aceleración de la facilidad de notas convertibles de Mudrick Capital —su mayor accionista— y 25 millones adicionales bajo la facilidad de capital preferente con Yorkville. A 13 de agosto de 2026, la compañía disponía de aproximadamente 134 millones de dólares en efectivo, con expectativa de alcanzar 148 millones al recibir todos los compromisos. La dirección indicó que este capital extiende la liquidez hasta aproximadamente finales del tercer trimestre de 2027, y que el gasto neto en los próximos 12 meses se estima en unos 150 millones de dólares. Las necesidades totales de financiación para el programa se mantienen en torno a 700 millones de dólares.

En el turno de preguntas, los analistas presionaron sobre tres frentes: la brecha entre el avance técnico y la valoración bursátil, el retraso de un año en la certificación y el ritmo del libro de pedidos. Sobre el primer punto, el consejero delegado Stuart Simpson reconoció el desajuste y apuntó a un posible socio estratégico como catalizador de una revisión al alza. Sobre la certificación, explicó que el retraso de 2028 a 2029 refleja que el equipo de ingeniería permaneció concentrado en las pruebas de transición más tiempo del previsto. En cuanto al libro de pedidos, Simpson indicó que la compañía ha sido deliberadamente selectiva y que espera anunciar nuevos acuerdos tras completar el CDR, probablemente a finales de 2026 o principios de 2027. Un analista preguntó también sobre el programa ECLiPSE de carga de alta potencia, con cofinanciación del gobierno británico, y sobre si las baterías y sistemas de carga propios podrían generar ingresos antes de la certificación; la dirección confirmó que esa posibilidad existe, aunque no ofreció una fecha concreta.