Qué dijo la dirección de Evergy, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre sólido respaldado por crecimiento en grandes clientes

Evergy registró en el primer trimestre de 2026 un beneficio ajustado de 0,69 dólares por acción, frente a los 0,55 dólares del mismo período del año anterior. La dirección atribuyó el avance principalmente a la recuperación de inversiones reguladas, al crecimiento de la demanda normalizada por clima —que subió un 4,7 % interanual— y a los ingresos generados por nuevos clientes industriales de gran consumo, entre ellos la planta de baterías para vehículos eléctricos de Panasonic y un centro de datos que entró en operación en marzo, dos meses antes de lo previsto. Como factor negativo, el invierno fue más cálido de lo habitual, lo que restó aproximadamente 0,06 dólares por acción respecto al presupuesto. La compañía reafirmó su guía de beneficio ajustado para 2026 en un rango de 4,14 a 4,34 dólares por acción, con un punto medio de 4,24 dólares.

Quinto acuerdo con grandes clientes y perspectivas de crecimiento

El anuncio más relevante de la llamada fue la firma de un quinto acuerdo de servicio eléctrico (ESA, por sus siglas en inglés) con un promotor de centros de datos en el territorio de Kansas Central, así como la modificación de dos contratos previamente suscritos. En conjunto, los cinco ESAs firmados hasta la fecha suman una demanda en estado estacionario de aproximadamente 2,5 gigavatios; al incluir clientes fuera de la tarifa LLPS, como Panasonic, el total asciende a 3 gigavatios. La dirección elevó su previsión de crecimiento de carga minorista a una tasa anual compuesta de entre el 7 % y el 8 % hasta 2030, frente al 6 % proyectado anteriormente, y espera firmar al menos un ESA adicional antes de que concluya 2026. La compañía estima que la tasa de crecimiento de la base tarifaria alcanzará aproximadamente el 12 %, por encima del 11,5 % divulgado en febrero, y anticipa que el crecimiento del beneficio por acción superará el 8 % anual a partir de 2028 y hasta 2030. Además, la métrica de FFO sobre deuda se sitúa ahora en un rango del 14 % al 15 % para el período 2026-2028, con tendencia ascendente.

Agenda regulatoria y asequibilidad tarifaria

En el plano regulatorio, Evergy presentó su caso tarifario para Missouri Metro el 6 de febrero y espera que las nuevas tarifas entren en vigor alrededor del 1 de enero de 2027. Tanto en Kansas como en Missouri se publicarán en breve los Planes de Recursos Integrados de 2026, tras los cuales la compañía prevé múltiples solicitudes de certificados de conveniencia y necesidad. La Comisión Corporativa de Kansas aprobó la devolución de más de 100 millones de dólares anuales en créditos fiscales sobre producción nuclear a los clientes a lo largo de tres años. La dirección señaló que, para la gran mayoría de sus clientes residenciales, los aumentos tarifarios previstos se mantendrán en línea con la inflación o por debajo de ella, aunque advirtió que los clientes de Missouri West —la jurisdicción más pequeña y con las tarifas más bajas del sistema— podrían experimentar incrementos superiores a la inflación durante los próximos cinco años, debido a las necesidades de inversión en generación de base despachable.

Turno de preguntas: capital, financiación y contrapartes

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. Primero, en las implicaciones matemáticas del crecimiento: con una base tarifaria creciendo al 12 % y un diferencial de 250 puntos básicos respecto al BPA, varios interlocutores señalaron que el crecimiento del beneficio podría superar holgadamente el 8 %; la dirección no desmintió esa lectura. Segundo, sobre la financiación del capital adicional: el director financiero confirmó que el plan de emisión de acciones se mantiene sin cambios en un rango de 700 a 900 millones de dólares anuales entre 2026 y 2029, y que para el ejercicio en curso no hay planes de colocaciones en bloque, recurriendo en su lugar al programa ATM. Tercero, sobre la calidad crediticia de las contrapartes en los ESAs: la dirección explicó que todos los clientes deben cumplir los requisitos de crédito y garantías exigidos por la tarifa LLPS; en el caso de promotores sin calificación de grado de inversión a nivel corporativo, se requieren cartas de crédito. Se mencionó que Google es la contraparte en dos centros de datos y Meta en un tercero, mientras que el quinto cliente, cuya identidad no se reveló, cuenta con calificación BBB+ y trabaja con un hiperescalador cuya identidad se dará a conocer en los próximos meses.