Qué dijo la dirección de Evolv Technologies Holdings, Inc. en la llamada del Q4 2025

Cuarto trimestre: crecimiento sostenido y quinto trimestre consecutivo de EBITDA positivo

Evolv Technology cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos de 38,5 millones de dólares, un avance del 32% interanual, y culminó el año fiscal con ingresos totales de 145,9 millones, un 40% más que en 2024. El ingreso anual recurrente (ARR) alcanzó 120,5 millones de dólares al cierre del ejercicio, con un crecimiento del 21% respecto al año anterior. La compañía registró su quinto trimestre consecutivo de EBITDA ajustado positivo: 1,8 millones en el trimestre y 11,1 millones para el año completo, frente a una pérdida de 21 millones en 2024. La posición de caja creció 12,8 millones de forma secuencial hasta los 69 millones de dólares. La obligación de rendimiento restante (RPO) se situó en 293,4 millones, un 13% por encima del cierre de 2024. Al término del año, la compañía tenía 8.000 sistemas desplegados y superaba los 1.200 clientes.

La dirección atribuyó parte del crecimiento de ingresos a un cambio operativo adoptado en el segundo semestre: la distribución directa de pedidos de suscripción con componente de hardware, lo que incorporó aproximadamente 15 millones de dólares adicionales en ingresos aunque con un margen bruto porcentual inferior. El margen bruto ajustado fue del 50% en el trimestre frente al 62% del mismo periodo del año anterior, diferencia que el director financiero explicó por ese cambio de modelo y por una provisión puntual de un millón de dólares para actualizaciones de componentes en campo.

Perspectivas para 2026: aceleración de ARR y revisión al alza de la guía

La compañía elevó su previsión de ingresos para 2026 a un rango de 172 a 178 millones de dólares, por encima del rango de 160 a 165 millones comunicado en noviembre de 2025. La dirección espera que el ARR crezca entre un 20% y un 25% para cerrar el año en un rango de 145 a 150 millones. Evolv también espera superar las 10.000 unidades desplegadas al cierre de 2026 y ampliar el margen de EBITDA ajustado hasta la parte alta de los dígitos individuales. La dirección advirtió que el primer trimestre mostrará un crecimiento de ingresos elevado —en la parte alta de los 30%— por la instalación del récord de pedidos en cartera con que inició el año, seguido de un descenso secuencial moderado en el segundo trimestre. El director financiero señaló que el modelo operativo a largo plazo presentado anteriormente, con márgenes de EBITDA ajustado del 10% al 15%, está desactualizado y que la compañía espera superar ese rango, con detalles adicionales en el Día del Inversor del 9 de junio de 2026.

Turno de preguntas: márgenes, flujo de caja y modelo de distribución bajo escrutinio

Los analistas cuestionaron la compresión de márgenes brutos y la visibilidad del flujo de caja. El director financiero confirmó que los márgenes de 2026 se situarán en línea o ligeramente por encima de los de 2025, y reconoció que la generación de caja del cuarto trimestre incluyó elementos de cobro no recurrentes. Sobre el flujo de caja libre para 2026, la dirección no ofreció una cifra concreta, aunque indicó que espera ser positiva en flujo de caja en el segundo semestre del año, con un primer trimestre penalizado por pagos de incentivos del ejercicio anterior de aproximadamente 7 millones de dólares. Ante la pregunta sobre el ratio entre nuevos clientes y expansión en la base existente, la dirección reiteró que la proporción se mantiene cercana al 50-50 y que espera que continúe así. La certificación como proveedor preferente de la American Hospital Association y las regulaciones estatales en California y Georgia —que exigen detección avanzada de armas en hospitales y escuelas— fueron citadas como catalizadores adicionales para 2027.