Qué dijo la dirección de Entergy Corporation en la llamada del Q3 2025

Un trimestre sólido impulsado por el crecimiento industrial y de centros de datos

Entergy reportó un beneficio ajustado por acción de 1,53 dólares en el tercer trimestre de 2025, resultado que la dirección calificó de sólido. Las ventas ajustadas por clima crecieron aproximadamente un 4,5% interanual, con el segmento industrial como principal motor al expandirse más de un 7%, gracias a clientes nuevos y existentes que continúan escalando operaciones. Con este desempeño, la compañía elevó el límite inferior de su guía anual en 0,10 dólares y mantuvo sin cambios su perspectiva de crecimiento de beneficio ajustado por acción hasta 2028, añadiendo además el año 2029 al horizonte de previsión con una tasa de crecimiento anual compuesta superior al 8%. La CFO Kimberly Fontan destacó que Entergy monetizó créditos fiscales nucleares generados en 2024 por más de 535 millones de dólares netos de costes de transacción, cuyos beneficios trasladará a los clientes a lo largo de un período extendido.

Inversión, suministro de equipos y perspectiva a largo plazo

La compañía presentó un plan de capital actualizado de 41.000 millones de dólares para el período 2026-2029, con necesidades de capital propio de 4.400 millones dentro de un rango del 10% al 15% del total. El CEO Drew Marsh anunció la reserva de 4,5 gigavatios adicionales de equipos de isla de potencia —seis unidades que incluyen turbinas de gas, turbinas de vapor y recuperadores de calor— para soportar operaciones comerciales en 2031 y 2032. En total, Entergy ha asegurado más de 19 gigavatios de capacidad, de los cuales 11 están vinculados a demanda existente o necesidades de suministro y 8 quedan disponibles para crecimiento adicional. La dirección elevó su estimación de la cartera activa de centros de datos de entre 5 y 10 gigavatios a entre 7 y 12 gigavatios, aclarando que esta cifra representa oportunidades en conversaciones activas, no contratos firmados. Para los mercados de la región, destaca la decisión final de inversión de Sempra en la fase 2 de su proyecto Port Arthur LNG en Texas, así como la incorporación de AVAIO como nuevo cliente en el área de servicio de Entergy Mississippi.

El turno de preguntas: capacidad incremental, nuclerar y autoabastecimiento de los hiperscaladores

Los analistas centraron sus preguntas en tres ejes. Primero, la relación entre los 4,5 gigavatios de equipos recién asegurados y el plan de capital vigente: Fontan aclaró que ese equipo respaldará clientes fuera del plan actual y que la firma de acuerdos de servicio eléctrico adicionales exigiría capital suplementario. Segundo, la posibilidad de que los grandes clientes tecnológicos generen su propia electricidad en sitio: Marsh argumentó que Entergy construye generación muy próxima a las instalaciones de los clientes, lo que ofrece ventajas económicas similares a la generación detrás del medidor, y señaló que empresas como Meta prefieren no inmovilizar capital en plantas propias. Tercero, el estado de la energía nuclear nueva: la dirección reconoció interés activo en los cuatro estados de su área de servicio —Louisiana, Texas, Mississippi y Arkansas— y celebró los avances de Brookfield, Westinghouse y Cameco con el gobierno federal, aunque admitió no tener nada concreto que anunciar. También se abordó la escasez de mano de obra cualificada para la construcción de las plantas de ciclo combinado, que Marsh reconoció como un reto real que está generando presiones de coste, aunque sin comprometer los proyectos en curso.