Qué dijo la dirección de eToro Group Ltd. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de crecimiento moderado impulsado por la renta variable

eToro cerró el segundo trimestre de 2026 con una contribución neta de 229 millones de dólares, un incremento del 9% interanual, y un EBITDA ajustado de 78 millones, también un 9% más que en el mismo periodo de 2025. El margen de EBITDA ajustado se mantuvo en el 34%. Las cuentas financiadas crecieron un 18% interanual hasta alcanzar 4,28 millones, y los activos bajo administración subieron un 10% hasta superar los 19.000 millones de dólares. La dirección atribuyó el buen desempeño a la capacidad de sus usuarios para rotar entre clases de activos dentro de una misma plataforma: tras meses de actividad concentrada en criptomonedas y materias primas, el trimestre estuvo dominado por la renta variable, cuya contribución neta creció un 25% interanual hasta 142 millones. Por el contrario, la contribución neta de cripto cayó a 11 millones, reflejando menor actividad y una valoración negativa de 2 millones en las tenencias corporativas de la compañía.

La adquisición de TradeZero y la apuesta por el mercado estadounidense

El anuncio más relevante de la jornada fue la adquisición acordada de TradeZero por hasta 231 millones de dólares en efectivo y acciones, con cierre previsto en el primer semestre de 2027. TradeZero generó aproximadamente 80 millones de dólares en ingresos en los últimos doce meses, con márgenes brutos superiores al 80% en el segundo trimestre. La compañía espera que la operación sea acreativa al BPA ajustado desde el primer año completo tras el cierre. Según la dirección, la adquisición acelera la expansión en Estados Unidos al incorporar capacidades de compensación propia, negociación en corto, apalancamiento y futuros —productos muy populares en las plataformas de eToro fuera del país— y abre acceso al mercado canadiense. eToro también obtuvo durante el trimestre su licencia RIA, lo que le permitirá lanzar Smart Portfolios en el segundo semestre en Estados Unidos. Además, la compañía completó la adquisición de la cartera de criptomonedas Zengo e invirtió en Extended, una plataforma descentralizada de futuros perpetuos.

Lo que preocupó a los analistas: julio y la desaceleración de actividad

El turno de preguntas estuvo marcado por la inquietud ante los datos de julio, que mostraron activos bajo administración de 18.500 millones de dólares —un descenso del 5% interanual por la caída del precio de las criptomonedas— y un número de operaciones plano en términos interanuales. La dirección señaló que la corrección del sector semiconductores y factores estacionales explicaban parte de la debilidad, y que ya observaban una mejora en los primeros diez días de agosto. Sobre el negocio de cripto, el CEO reiteró su confianza en el ciclo a largo plazo, comparando el momento actual con las fases bajistas de 2014, 2018 y 2022. Los analistas también preguntaron por los portfolios de agentes de inteligencia artificial, los mercados de predicción, las opciones en Estados Unidos y la posibilidad de nuevas adquisiciones, sobre lo que la dirección confirmó que su apetito comprador sigue siendo elevado tanto en ese país como a nivel global.