Qué dijo la dirección de Ethan Allen Interiors Inc. en la llamada del Q3 2026

Un trimestre presionado por aranceles y menor actividad gubernamental

Ethan Allen cerró su tercer trimestre fiscal 2026 con ventas netas consolidadas de 136 millones de dólares y un margen operativo ajustado del 5%, por debajo del nivel del año anterior. La dirección atribuyó el deterioro principalmente a los aranceles sobre productos fabricados en México y Honduras, que representaron un impacto incremental de aproximadamente 4 millones de dólares solo en el trimestre. Las órdenes escritas minoristas en Norteamérica se mantuvieron planas respecto al año pasado, pero el segmento mayorista cayó 7,6% por la menor actividad del Departamento de Estado y la desaceleración del negocio internacional. El margen bruto consolidado fue de 59,4%, afectado por los aranceles, mayor actividad promocional y ventas de liquidación, aunque parcialmente compensado por un ticket promedio más alto y menores costos de flete entrante. La empresa cerró el trimestre con 181 millones de dólares en efectivo e inversiones, sin deuda, y generó 15 millones en flujo de caja operativo.

Exposición a aranceles: México y Honduras en el centro

Ethan Allen produce alrededor del 75% de su mobiliario en Norteamérica, con instalaciones propias en México y Honduras. El arancel del 25% bajo la Sección 232, vigente desde octubre de 2025, se aplica a los productos tapizados de madera exportados desde México. El arancel del 10% bajo la Sección 122 afecta a los productos fabricados en Honduras, así como a muebles de madera importados de Indonesia, ciertos tejidos de Asia y accesorios para el hogar. La compañía estima que su exposición arancelaria total asciende a entre 15 y 20 millones de dólares anuales. Para mitigarla, ha aplicado un aumento de precios promedio del 5% en octubre y noviembre de 2025, ha compartido costos con proveedores, ha diversificado fuentes de abastecimiento y ha absorbido parte del impacto. La dirección mencionó además que, conforme a la ley mexicana, puede exportar productos desde sus plantas en ese país con un margen reducido —en torno al 5%—, lo que limita pero no elimina el efecto arancelario. Ethan Allen también informó que está trabajando en la recuperación de aranceles IEEPA pagados previamente, tras la habilitación de un sistema de reembolsos por parte de la Agencia de Aduanas el 20 de abril, aunque espera que los reembolsos tarden hasta 80 días en materializarse.

Perspectivas y turno de preguntas

En el turno de preguntas, los analistas indagaron sobre la tendencia de órdenes en abril: el presidente y consejero delegado, Farooq Kathwari, señaló que el mes ha sido positivo hasta la fecha, tras una desaceleración en marzo que atribuyó a tensiones geopolíticas. Sobre el contrato con el Departamento de Estado —fuente de presión sostenida desde hace más de un año—, Kathwari explicó que el acuerdo está en proceso de licitación y que la compañía espera conocer el resultado en los próximos dos meses; mientras tanto, el contrato vigente sigue generando negocio, aunque a un nivel inferior al del año pasado. Una analista preguntó también por la actividad promocional: la dirección aclaró que parte del impacto en márgenes se debe a una decisión deliberada de incrementar la inversión en medios digitales, no solo a promociones heredadas de trimestres anteriores. Respecto a la red de tiendas, Kathwari indicó que la compañía trabaja en unas cinco nuevas aperturas en Estados Unidos y algunas en Canadá, combinando expansión a nuevos mercados con la reubicación y reducción de superficie —entre un 25% y un 30%— de locales existentes gracias al uso de tecnología.