Qué dijo la dirección de Ethan Allen Interiors Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre sostenido por conversión, no por tráfico

Ethan Allen cerró su primer trimestre fiscal 2026 con ventas netas consolidadas de 147 millones de dólares. El dato más relevante no es la cifra absoluta —las ventas entregadas al por menor cayeron alrededor de un 3%— sino de dónde vino el crecimiento: los pedidos escritos en el canal minorista avanzaron un 5,2%, segundo trimestre consecutivo en positivo. La dirección atribuye ese resultado a que, aunque el tráfico en los centros de diseño bajó más de un 30%, los clientes que sí acudieron compraron. El margen bruto consolidado se situó en el 61,4%, y el margen operativo ajustado en el 7,2%, apenas 20 puntos básicos por encima del mismo trimestre antes de la pandemia. La compañía terminó el período con 193,7 millones de dólares en caja y sin deuda.

El segmento mayorista sufrió una caída del 7,1% en pedidos, arrastrado por la reducción del negocio con el gobierno federal estadounidense. La dirección explicó que, al estar el gobierno cerrado, los nuevos pedidos institucionales sencillamente no llegan; y que, si se reabriera en el trimestre en curso, el impacto positivo en ventas entregadas no se vería hasta mediados o finales del siguiente trimestre, dado el tiempo de fabricación.

Aranceles, manufactura en México y estrategia de precios

Un tema central de la llamada fue la exposición arancelaria. Ethan Allen fabrica entre el 75% y el 80% de su mobiliario en Norteamérica —Vermont, Carolina del Norte, el centro de México y Honduras—, lo que le da un colchón frente a competidores más dependientes de Asia. Sin embargo, sus productos no-muebles sí provienen en mayor medida del exterior y han sido afectados, al igual que una planta propia en el Sudeste Asiático. La dirección subrayó la volatilidad de la situación: las tasas arancelarias sobre México cambiaron varias veces durante el trimestre. Como respuesta, la compañía aplicó aumentos de precio de entre el 5% y el 10% según el origen del producto, y algunos proveedores extranjeros absorbieron parte del coste adicional.

Perspectivas y turno de preguntas

Los analistas preguntaron cuándo se traducirá el crecimiento de pedidos en crecimiento real de ventas entregadas. La respuesta del CEO fue directa: el objetivo para los próximos meses es acercarse a los niveles del año anterior, no superarlos. También se indagó sobre el aumento del gasto en marketing, que creció un 44% en términos nacionales —del 2,4% al 3,4% de las ventas netas—, con el grueso destinado a búsqueda de pago y campañas en redes sociales, áreas en las que la empresa prácticamente no había invertido antes. Kathwari advirtió que el retorno de esa inversión es de largo plazo y que se espera ver algún beneficio en el trimestre en curso. Sobre el nivel de promociones, la dirección defendió que las ha mantenido sin cambios significativos, lo que, según argumentó, explica que los márgenes brutos se hayan preservado.