Qué dijo la dirección de ESAB Corporation en la llamada del Q2 2026

Trimestre récord y regreso al crecimiento orgánico

ESAB cerró el segundo trimestre de 2026 con ventas totales de 766 millones de dólares, un avance del 13% respecto al mismo período del año anterior, impulsado por un crecimiento orgánico del 2,5% y una contribución de adquisiciones del 8%. El EBITDA ajustado alcanzó 150 millones de dólares, un 8% más interanual, aunque el margen cedió 90 puntos básicos hasta el 19,5% por lo que la dirección denominó una neutralidad transitoria entre precios y costos, atribuida al encarecimiento de la logística y las materias primas. La automatización y los equipos crecieron a doble dígito. El segmento Américas aportó ventas de 316 millones con un crecimiento orgánico del 5%, liderado por Norteamérica; el segmento EMEA y APAC sumó 450 millones con un 1% de crecimiento orgánico, lastrado por la tensión geopolítica en Oriente Medio. La compañía señaló que México sigue estabilizándose y que trabaja para mitigar posibles vientos en contra en América del Sur.

Eddyfi y la perspectiva para el resto del año

El cierre de la adquisición de Eddyfi —anticipado respecto al calendario previsto— fue el hecho más destacado del período. La empresa describe a Eddyfi como un líder global en tecnologías de inspección y monitoreo para aplicaciones críticas en sectores como aeroespacial y defensa, nuclear, infraestructura y petróleo y gas, con márgenes brutos de aproximadamente el 65% y márgenes de EBITDA de alrededor del 30%. La dirección espera que Eddyfi sea ligeramente dilutivo o neutral en el cuarto trimestre y contribuya positivamente a partir de 2027. Para el conjunto de 2026, la compañía eleva su previsión de ventas totales a un rango de entre 3.000 y 3.100 millones de dólares, con crecimiento orgánico del 2% al 4% y un aporte de adquisiciones de aproximadamente 9 puntos. El EBITDA ajustado se estima entre 615 y 625 millones, que incluye siete meses de Eddyfi y un impacto negativo de unos 15 millones por la presión transitoria de precios y costos. El BPA ajustado se proyecta entre 5,40 y 5,50 dólares. La conversión de flujo de caja libre se estima en aproximadamente el 90%.

Preguntas de los analistas: Oriente Medio, márgenes y sinergias

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes. Primero, la exposición a Oriente Medio: la dirección confirmó que la región representa entre el 7% y el 8% de los ingresos de ESAB y que en el trimestre cayó en torno al 10%-11%, con costos logísticos que llegaron a triplicarse por el conflicto. La empresa espera que, cuando se retomen las actividades de reconstrucción, recupere una cuota amplia dado que sus productos están especificados en los activos que requerirán reparación. Segundo, la estructura de costos de Eddyfi: ante la pregunta sobre un ratio de gastos operativos del 35% sobre ventas, la dirección atribuyó ese nivel al modelo comercial intensivo en I+D de Eddyfi y apuntó sinergias de al menos 20 millones de dólares, aunque priorizará capturar crecimiento antes que recortar costos. Tercero, las sinergias de ingresos: Shyam Kambeyanda cifró el embudo comercial de Eddyfi en cerca de 450 millones de dólares y describió casos de uso concretos —sellado de residuos nucleares, monitoreo de tuberías, inspección de vías férreas en India— en los que la trazabilidad completa desde la soldadura hasta la inspección crea valor diferencial que, según la compañía, solo ESAB puede ofrecer hoy. Los analistas no obtuvieron una cuantificación explícita de las sinergias de ingresos para 2027.