Qué dijo la dirección de Equinix, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre récord en ventas, con la IA como motor central

Equinix reportó ingresos recurrentes de 2.300 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, un crecimiento del 10% en base normalizada y a tipo de cambio constante, el segundo trimestre consecutivo con expansión de doble dígito. El AFFO superó por primera vez los 1.000 millones de dólares en un trimestre, con un avance del 11% interanual. El margen de EBITDA ajustado alcanzó el 51%, una mejora de 300 puntos básicos frente al mismo periodo del año anterior. La dirección atribuyó estos resultados a la disciplina en costos, al beneficio de los precios de energía cubiertos mediante coberturas y al apalancamiento operativo derivado del crecimiento de la plataforma. El trimestre también fue el mayor en volumen total de actividad comercial en la historia de la compañía, con un incremento del 35% interanual al sumar reservas brutas anualizadas y actividad de preventa.

Un elemento que distorsionó la comparación con las expectativas fue el retraso en la firma del contrato xScale correspondiente al campus Hampton. La dirección explicó que las negociaciones se extendieron para incorporar términos más amplios y mutuamente beneficiosos con el cliente, desplazando al segundo trimestre una contribución de aproximadamente 80 millones de dólares en ingresos y 65 millones en AFFO que estaba contemplada en la guía del primer trimestre. La compañía subrayó que este desplazamiento no afecta al conjunto del año, ya que los importes ya estaban incorporados en la guía anual.

Perspectivas: guía revisada al alza y apuesta por la IA agéntica

Con base en la solidez del entorno de demanda, Equinix elevó su guía para el conjunto del ejercicio. La compañía espera que los ingresos totales crezcan entre el 10% y el 11%, una mejora de 100 puntos básicos respecto a la estimación anterior. El AFFO per share se espera que avance entre el 9% y el 11%. El gasto de capital, excluidas adquisiciones de terrenos y proyectos xScale, se situará en torno a 4.100 millones de dólares, en el extremo superior del rango previsto. La dirección destacó que aproximadamente el 25% de la capacidad minorista prevista para 2026 ya ha sido vendida mediante preventas, lo que refleja la visibilidad sobre la conversión futura de ingresos. En materia energética, Olivier Leonetti señaló que la compañía está cubierta en más del 90% para 2026 a nivel global, lo que limita el impacto de la volatilidad de precios derivada de los conflictos en Oriente Medio. La compañía también anunció un acuerdo con Canada Pension Plan Investment Board para adquirir Paratus en los países nórdicos, con acceso a una cartera de desarrollo de aproximadamente 800 megavatios en los próximos cinco años, operación que se espera sea inmediatamente acretiva al AFFO por acción.

Turno de preguntas: Hampton, churn, retornos y presencia en mercados clave

Los analistas indagaron sobre varios frentes. Respecto al churn, que se situó en el 1,7%, por debajo del rango orientativo del 2%-2,5%, la dirección reconoció que parte de la mejora se debe al desplazamiento temporal de ciertos vencimientos y reiteró su intención de mantener la guía anual en ese rango, sin anticipar una reducción sostenida en el corto plazo. Ante la pregunta sobre si el negocio de interconexión podría superar en crecimiento al resto del negocio, la dirección respondió que existe potencial al alza pero que aún no está reflejado en los planes formales. En cuanto a los retornos sobre el capital invertido, el nuevo CFO Olivier Leonetti fue directo: el objetivo de rentabilidad del 25% en términos de cash-on-cash no es una aspiración sino un objetivo que se cumple trimestre a trimestre, y la compañía se muestra selectiva en los proyectos que acomete dado que la demanda supera a la oferta. Sobre la situación en Oriente Medio, la dirección indicó que la región representa alrededor del 1% de los ingresos totales, con seis centros de datos, y que el conflicto ha afectado al ritmo de construcción del proyecto DX3 en Dubái, aunque las instalaciones operativas no han sufrido interrupciones. Para los mercados hispanohablantes, cabe destacar que Maersk eligió a Equinix para sus primeros despliegues de refrigeración líquida en Fráncfort, y que la compañía señaló la creciente relevancia de los requisitos de soberanía de datos en Europa como un vector de demanda, especialmente relevante para empresas con operaciones reguladas.