Qué dijo la dirección de Equinix, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre récord que supera expectativas propias

Equinix cerró el cuarto trimestre de 2025 con lo que su director financiero, Keith Taylor, calificó como «el mejor trimestre de la historia de la compañía». Los ingresos totales alcanzaron los 2.400 millones de dólares, un 7% más que en el mismo período del año anterior en términos normalizados y a tipo de cambio constante. Los ingresos recurrentes mensuales crecieron un 10% interanual en el trimestre y un 8% en el conjunto del año. El dato más destacado fue el de reservas: 474 millones de dólares en reservas brutas anualizadas en el cuarto trimestre, un 42% más que un año antes y un 20% por encima del tercer trimestre. El margen de EBITDA ajustado se situó en torno al 49%, con una mejora del 15% interanual. El AFFO del trimestre fue de 877 millones de dólares, un 13% más que en el mismo período de 2025. La compañía también superó el medio millón de interconexiones activas en su plataforma global, hito que describió como «ventaja competitiva incomparable».

La dirección atribuyó el desempeño a dos factores convergentes: la aceleración de la demanda impulsada por cargas de trabajo de inteligencia artificial —aproximadamente el 60% de los contratos más grandes en el trimestre estuvieron relacionados con IA, frente al 50% en trimestres anteriores— y una ejecución interna mejorada, con una tasa de conversión de pipeline del 49% en el trimestre. Casi la mitad de esos contratos de IA fueron firmados por empresas fuera del sector tecnológico o de servicios en la nube: retail, manufactura, servicios financieros y medios de comunicación.

Perspectivas para 2026: guía por encima del Día del Inversor de junio

Equinix espera que los ingresos totales crezcan entre un 9% y un 10% en 2026, y que los ingresos recurrentes mensuales aumenten entre un 8% y un 10%. La compañía prevé un margen de EBITDA ajustado de aproximadamente el 51%, una mejora de 200 puntos básicos respecto a 2025. El AFFO por acción se espera que crezca entre un 8% y un 10%, cifra que, ajustada por el retraso en el cierre de un arrendamiento xScale en Hampton, supone 300 puntos básicos por encima de lo previsto en la presentación de junio pasado. El gasto de capital se estima entre 3.700 y 4.200 millones de dólares, excluyendo inversiones en xScale que serán reembolsadas al transferirse a las empresas conjuntas. El dividendo trimestral aumentará un 10% por acción respecto a 2025, con pagos totales que se aproximarán a los 2.000 millones de dólares en el año. En cuanto a la cartera de desarrollo, la compañía tiene 52 proyectos importantes en marcha en 35 mercados, ha añadido 10 nuevos proyectos desde octubre y controla aproximadamente 3 gigavatios de suelo energizado para desarrollo futuro.

Turno de preguntas: sostenibilidad de las reservas, precios y fibra de conectividad

Los analistas centraron sus preguntas en tres ejes. El primero fue si el nivel de reservas del cuarto trimestre es sostenible. La dirección no ofreció una cifra concreta para trimestres futuros, pero señaló que ya han cerrado el 45% del objetivo del primer trimestre de 2026 y que las preventas acumuladas hasta la fecha de la llamada son las más altas de cualquier trimestre en la historia de la empresa. El segundo eje fue la rotación de clientes (churn): la compañía indicó que trabaja en herramientas de predicción basadas en IA para identificar clientes con contratos próximos a renovación de forma anticipada, aunque reconoció que una parte del churn es estructuralmente inevitable. El tercer eje fue el posicionamiento de las interconexiones ante los anuncios de conectividad nube a nube de los grandes proveedores de servicios en la nube. La directora ejecutiva, Adaire Fox-Martin, describió esos anuncios como «un caso de uso simple» frente a la complejidad real de los clientes empresariales, y los interpretó como una validación del papel de la conectividad en el ecosistema de IA más que como una amenaza directa. También se preguntó por la sucesión de Keith Taylor, quien anunció su jubilación tras 27 años en la empresa; la compañía confirmó que el proceso de selección de su sucesor está en marcha.