Qué dijo la dirección de Epsilon Energy Ltd. en la llamada del Q1 2026

Arranque sólido, crecimiento petrolero concentrado en la segunda mitad

Epsilon Energy cerró el primer trimestre de 2026 con lo que la dirección calificó como un comienzo firme, apoyado en precios del gas favorables y en la primera contribución completa de los activos de la cuenca Powder River (PRB), adquiridos en noviembre de 2025. El gasto de capital hasta marzo fue inferior a 5 millones de dólares, concentrado en la perforación del pozo Barnett de más de tres millas en el condado de Ector y en trabajos de instalaciones para el programa Parkman. La compañía advirtió que los resultados del trimestre quedaron afectados por pérdidas no realizadas en coberturas, derivadas del movimiento brusco en los precios del petróleo; ajustando ese efecto no monetario, la ganancia fue de 0,29 dólares por acción. Desde el cierre de la adquisición de Peak, la deuda se ha reducido en 10 millones de dólares, hasta 40,5 millones actualmente.

Para financiar el plan de inversión, Epsilon vendió en mayo un paquete de regalías adicionales en Pensilvania por 3,9 millones de dólares —aproximadamente seis veces el flujo de caja esperado de esos activos en los próximos doce meses— y tiene bajo contrato el edificio de oficinas adquirido con Peak por 3 millones de dólares, con cierre previsto en los próximos 30 días.

Lo que viene: ramp-up en Powder River y Pérmico

La compañía espera que el crecimiento de producción con peso en petróleo comience a materializarse en el segundo trimestre y se acelere en la segunda mitad del año. En la cuenca Powder River, dos pozos Niobrara serán completados en junio y entrarán en producción en el tercer trimestre, con una tasa pico neta estimada de 475 BOE por día en julio. El programa de tres pozos Parkman en el condado de Campbell tiene previsto el inicio de perforación en agosto, con operaciones de terminación en octubre y una tasa pico bruta de hasta 1.600 BOE por día en diciembre, asumiendo que Epsilon conserve su participación actual del 95%; si se concreta una venta parcial del 20% al 33%, la tasa neta se reduciría proporcionalmente. Para 2027, la compañía está construyendo una instalación de suministro de agua de 3,5 millones de dólares en la unidad Inot del condado de Converse, dimensionada para un programa de seis pozos. En el Pérmico, dos laterales Barnett adicionales de tres millas están planeados para más adelante en 2026, y el operador ha propuesto un pozo exploratorio en el Woodford Shale que spudeará este mes, aunque Epsilon optó por no participar en este primer pozo a la espera de resultados. En el Marcellus, cinco pozos ya perforados entrarán en producción en diciembre y aportarán 6,5 millones de pies cúbicos por día.

Turno de preguntas: disponibilidad de equipos y costos operativos

El analista Anthony Perala de Punch & Associates preguntó si la compañía estudia acelerar su plan de desarrollo ante el alza sostenida del petróleo. El CEO Jason Stabell señaló que se están explorando posibles acuerdos de tipo drill-to-earn y asociaciones con otros operadores en acreaje de esquistos como Niobrara y Mowry, aunque descartó anuncios inminentes. Sobre disponibilidad de equipos de perforación, el COO Henry Clanton reconoció que la oferta se está ajustando y que las tarifas están subiendo, si bien la dirección afirmó confiar en cumplir la fecha objetivo de agosto para el spud del Parkman. En materia de costos, el CFO Andrew Williamson explicó que el elevado costo operativo unitario del trimestre —en el rango de altos teens a bajos 20 dólares por BOE en el PRB— refleja una base de producción estática sin nuevos volúmenes durante más de dos años; la compañía espera que ese indicador descienda varios dólares por BOE conforme entren los nuevos volúmenes, especialmente en el cuarto trimestre. Jeff Robertson de Water Tower Research indagó sobre infraestructura de gas en Converse County: Henry Clanton confirmó que habrá necesidad de ampliar la capacidad de transporte de gas, aunque la compañía evaluará si participar en esa inversión o simplemente recibirla de los propios recolectores.