Qué dijo la dirección de Epsilon Energy Ltd. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre marcado por la adquisición en el Powder River Basin

Epsilon Energy cerró su tercer trimestre de 2025 con la atención puesta en la compra de las compañías Peak, con activos operados en el Powder River Basin (PRB) de Wyoming. La operación, anunciada en agosto, contempla la emisión de hasta 8,5 millones de acciones de Epsilon y está sujeta a la aprobación de los accionistas, prevista para el 12 de noviembre. La dirección informó que la aprobación reciente de permisos por parte de la Oficina de Gestión de Tierras (BLM) hace muy probable el pago de la contraprestación contingente de 2,5 millones de acciones en el momento del cierre, algo que el consejero delegado Jason Stabell calificó como una grata sorpresa. En el resto de la cartera, el activo Permian en Texas continuó rindiendo de forma consistente con su octavo pozo puesto en producción, mientras que en Marcellus los bajos precios del gas —por debajo de 2 dólares netos en la segunda mitad del trimestre— llevaron al operador a realizar recortes voluntarios de producción durante el período de hombro estacional.

Lo que viene: integración en 2026, resultados transformacionales en 2027

La compañía espera cerrar la transacción poco después del voto accionarial del 12 de noviembre. Para 2026, la dirección anticipa un enfoque en integración y ejecución, con un plan de capital preliminar de aproximadamente 20 millones de dólares para los activos Peak, unos 6 millones netos destinados a dos pozos adicionales en el Permian y hasta 13 millones en Marcellus, aunque esta última cifra podría desplazarse parcialmente hacia 2027 dependiendo de los planes del operador. En cuanto al inventario del PRB, la dirección espera iniciar la perforación de pozos Parkman en el condado de Campbell en 2026, mientras que el desarrollo en el condado de Converse —calificado como el inventario más atractivo desde el punto de vista de retorno— se proyecta principalmente para la primera mitad de 2027, previa inversión en infraestructura de agua durante el verano de 2026. La compañía espera que 2027 sea un año transformacional bajo condiciones de mercado favorables. Epsilon también informó que se encuentra en las etapas iniciales de evaluar la venta de sus activos Mid-Continent en Oklahoma, considerados no estratégicos.

Turno de preguntas: Parkman, integración y actividad de terceros

El único analista que intervino, Anthony Perala de Punch & Associates, centró sus preguntas en tres áreas. Primero, la viabilidad y el calendario del desarrollo Parkman: la dirección confirmó un costo estimado de entre 7 y 7,5 millones de dólares por pozo de dos millas, con retornos que la compañía modeló por encima del 100% de TIR a 65 dólares por barril de WTI. Stabell añadió que trabajos incrementales sugieren que el inventario Parkman podría superar las 14 ubicaciones prioritarias que figuran en la presentación. Segundo, sobre la integración del equipo Peak, la dirección transmitió confianza en la compatibilidad cultural y operativa de ambas organizaciones, señalando que el equipo técnico de Peak tiene una larga continuidad y experiencia con más de 100 pozos perforados en el PRB. Tercero, sobre la actividad competidora en el área, Stabell mencionó que operadores como Continental, EOG, Devon, Anschutz y WRC mantienen actividad consistente en la cuenca con cerca de ocho equipos de perforación activos, y que la mayoría ya ha desarrollado su inventario Parkman, desplazando su foco hacia Niobrara y Mowry. La dirección no esquivó ninguna pregunta de manera notable, aunque reconoció que los planes definitivos de capital para 2026 se presentarán en la reunión de directorio prevista para finales de noviembre.