Qué dijo la dirección de Energizer Holdings, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de transición con la vista puesta en la segunda mitad del año

Energizer cerró su segundo trimestre fiscal 2026 dentro de lo que la dirección calificó como expectativas, aunque con varios elementos en movimiento. La empresa obtuvo un beneficio extraordinario de 48 millones de dólares registrados en el trimestre como parte de un derecho de cobro total de 65 millones vinculado a aranceles IEEPA que la compañía considera recuperables. Ese reconocimiento contable impulsó los márgenes brutos del período, si bien el efectivo aún no ha sido recibido. La dirección subrayó que la primera mitad del año presentó descensos orgánicos en ventas, tal como anticipaba, y reafirmó que el crecimiento vendrá en el tercer y cuarto trimestres, apoyado en la integración de APS, nueva distribución, innovación y algo de ajuste de precios.

Energizer revisó ligeramente a la baja sus expectativas de ventas para la segunda mitad del ejercicio, reconociendo un consumidor más cauteloso de lo previsto en noviembre. En Baterías, la categoría en Estados Unidos mostró crecimiento en volumen y valor en las últimas 13 semanas, impulsada en parte por tormentas invernales, aunque la gestión más ajustada de inventarios por parte de los minoristas limitó el efecto de reabastecimiento. En Auto Care, la temporada alta arrancó con un inicio algo más frío de lo habitual y con algunos consumidores del segmento medio postergando compras, aunque el segmento premium mostró más resistencia, respaldado por la expansión del Armor All Podium Series de 15.000 a 25.000 puntos de venta.

Perspectivas: alza al extremo superior del rango de beneficios, con matices

A pesar de los vientos en contra —un consumidor más prudente, créditos de producción que en 2026 quedarán entre un 10 % y un 15 % por debajo de lo planeado originalmente, y mayor reinversión en innovación y comercio electrónico— la compañía espera entregar resultados en el extremo superior de su rango de beneficios para el ejercicio 2026. El CFO John Drabik señaló que el cuarto trimestre debería ser el período más normalizado del año, con un impacto arancelario de aproximadamente 15 millones de dólares sin ningún crédito ni compensación adicional, y con un margen bruto que la empresa prevé se sitúe en la zona baja del 40 %. La dirección declinó ofrecer cualquier orientación sobre el ejercicio 2027, citando la rapidez con que cambia el entorno.

Turno de preguntas: aranceles, private label y Oriente Medio

Los analistas centraron gran parte del interrogatorio en la naturaleza del crédito arancelario y en si el pricing tomado el año pasado podría revertirse. La dirección aclaró que el grueso del ajuste de precios se realizó antes de que entraran en vigor los aranceles IEEPA, por lo que no hubo una segunda ronda de precios vinculada a esos aranceles, y que no tiene previsto devolver ese precio a los minoristas. Sobre la marca blanca, LaVigne admitió que está ganando algo de cuota en algunos puntos de venta, pero destacó que el fenómeno es puntual y que Energizer está respondiendo con sus marcas de valor —Rayovac y Eveready— logrando acuerdos de distribución con ciertos minoristas en lugar de ceder espacio al producto sin marca. Respecto a Oriente Medio, Drabik precisó que esa región representa aproximadamente el 1 % de los ingresos de la empresa y que los problemas de envío en el trimestre supusieron un lastre de unos 50 puntos básicos en las ventas, aunque la compañía trabaja en rutas alternativas y espera recuperar la mayor parte de esos volúmenes.