Qué dijo la dirección de Emerson Electric Co. en la llamada del Q3 2026

Un trimestre por encima de lo esperado en todos los frentes

Emerson cerró su tercer trimestre fiscal 2026 con crecimientos superiores a las previsiones en ventas, márgenes, beneficio por acción y flujo de caja libre. Las ventas subyacentes avanzaron un 6%, impulsadas por los segmentos de Prueba y Medición y por el negocio Ovation de control de plantas de energía, ambos con alzas del 23%. El margen EBITDA ajustado del segmento mejoró 140 puntos básicos hasta el 28,5%, y el beneficio por acción ajustado creció un 13% hasta 1,71 dólares, por encima del límite superior de la guía. El valor anual de los contratos de software (ACV) creció un 9% interanual hasta 1.680 millones de dólares. La compañía elevó su guía para el ejercicio completo: espera un crecimiento subyacente de ventas del 3,5% y un beneficio por acción ajustado de aproximadamente 6,55 dólares.

El conflicto en Oriente Medio continuó pesando sobre los resultados —la compañía estima un impacto de unos 25 millones de dólares en el trimestre y una cifra similar para el cuarto—, aunque la ejecución del equipo local superó las expectativas reducidas fijadas en mayo. Emerson modela un impacto total en el ejercicio de aproximadamente 100 millones de dólares, asumiendo que el Estrecho de Ormuz permanece efectivamente cerrado.

Lo que viene: energía, semiconductores y el embudo de proyectos

El embudo de proyectos a largo plazo creció 1.200 millones de dólares en el trimestre hasta 12.400 millones, un 8% más que el año anterior. La energía representa ya 3.000 millones de ese total, tras sumar 450 millones solo en el segundo trimestre. El GNL añadió 350 millones para situarse en 2.200 millones. La dirección describió el embudo como un horizonte de tres a cuatro años y señaló que el 80% de los aproximadamente 400 millones adjudicados en el trimestre procedió de los verticales de crecimiento. Para el cuarto trimestre, la compañía espera un crecimiento de ventas de aproximadamente el 5% y un margen EBITDA ajustado del 28,5%.

Emerson anunció el nombramiento de Rudy Sengupta como director sénior de Tecnología e Inteligencia Artificial, con efecto el 15 de agosto, en sustitución del director técnico Peter Zornio, que se jubila a fin de año. La dirección subrayó que este movimiento refuerza la estrategia de liderar la automatización habilitada por inteligencia artificial.

Ángulo para mercados hispanos: México, China y el GNL

Entre los contratos ganados en el trimestre destaca uno de especial relevancia para México: Emerson fue seleccionada para modernizar los sistemas de control de una planta de generación de 2,1 gigavatios de CFE, la principal empresa eléctrica y utilidad nacional del país. Se desplegará el sistema Ovation para mejorar la fiabilidad de la planta y responder a la creciente demanda eléctrica mexicana. Adicionalmente, Emerson suministrará válvulas de seguridad críticas para el nuevo reactor nuclear Hualong-1 en la provincia de Guangdong, China, proyecto que añadirá 2,4 gigavatios a la base instalada nuclear del país.

Preguntas de los analistas: Oriente Medio, software y semiconductores

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. Primero, la evolución de Oriente Medio: la dirección reconoció que las condiciones podrían prolongarse hasta el primer trimestre del ejercicio 2027 y que los clientes necesitarán un acuerdo entre Estados Unidos e Irán antes de que regrese la confianza al sistema. Segundo, el crecimiento del software: preguntados por la competencia de nuevas soluciones, los ejecutivos señalaron que el efecto negativo de las renovaciones de contratos se revertirá en el cuarto trimestre y reafirmaron el objetivo de ACV superior al 10% para el año. Tercero, los semiconductores: ante las dudas sobre la durabilidad del ciclo, la dirección distinguió entre el segmento de laboratorio —más expuesto a ciclos cortos— y el de validación y producción, donde Emerson opera principalmente, y se mostró confiada en la fortaleza del mercado a lo largo de 2027.