Qué dijo la dirección de e.l.f. Beauty, Inc. en la llamada del Q3 2026

Un trimestre impulsado por Rhode

e.l.f. Beauty registró un crecimiento de ventas netas del 38% en su tercer trimestre fiscal 2026, marcando el vigésimo octavo trimestre consecutivo de crecimiento, y el EBITDA ajustado avanzó un 79%. El motor principal fue la incorporación de Rhode, la marca fundada por Hailey Bieber adquirida en agosto, que aportó 128 millones de dólares, equivalentes a unos 36 puntos porcentuales del crecimiento total. Excluyendo Rhode, el negocio orgánico creció apenas un 2%, por debajo de lo previsto, lastrado principalmente por debilidad en el Reino Unido y Alemania, los dos mayores mercados internacionales de la compañía. En Estados Unidos, la marca e.l.f. Cosmetics creció un 8% en consumo, dos veces el ritmo de la categoría, y ganó 130 puntos básicos de cuota de mercado, la mayor ganancia entre más de 700 marcas de cosmética rastreadas por Nielsen.

Perspectivas: Rhode acelera, lo orgánico modera

La compañía elevó su previsión para el ejercicio completo 2026: espera ahora un crecimiento de ventas netas de entre el 22% y el 23%, frente al rango anterior del 18% al 20%. La revisión al alza se debe íntegramente al desempeño de Rhode, cuya contribución anual estimada pasó de 200 millones a entre 260 y 265 millones de dólares, lo que implica un crecimiento anualizado de aproximadamente el 70%. Para el negocio orgánico, la empresa mantiene una expectativa de crecimiento del 2% en la segunda mitad del año, resultado de asumir un consumo global del 6% compensado por un impacto negativo de cuatro puntos porcentuales derivado de ciclar grandes expansiones de distribución del año anterior, como el lanzamiento en unas once mil tiendas de Dollar General y una ampliación del 50% del espacio en Target. En márgenes, la compañía espera un EBITDA ajustado de entre 323 y 326 millones de dólares para el año, con un margen de aproximadamente el 20%, presionado por aranceles y por un gasto en marketing del 27% de las ventas en la segunda mitad, incluyendo un anuncio en el Super Bowl emitido por Peacock y Univision.

Lo que preocupó a los analistas

El turno de preguntas giró en torno a tres tensiones. Primera: la desaceleración orgánica. Varios analistas señalaron que elevar la guía total en 46 millones mientras Rhode supera en 60-65 millones implica que el negocio base retrocede respecto a expectativas anteriores. La dirección reconoció que la tasa de consumo global bajó del 8% al 6% desde la guía de noviembre, sin ofrecer mayor detalle por geografía. Segunda: los márgenes del cuarto trimestre, que apuntan a niveles de un dígito bajo en EBITDA para ese período aislado, aunque la dirección insistió en mirar el segundo semestre en conjunto, donde el margen se situaría en torno al 19%. Tercera: la situación en el Reino Unido, donde el entorno promocional sigue siendo intenso. La dirección anunció un nuevo director general para EMEA y confía en que las subidas de precios de competidores favorezcan su propuesta de valor. Sobre los aranceles, Mandy Fields confirmó que la tasa actual se sitúa en el 45%, tras haber alcanzado el 170% en algún momento del ejercicio, y que si se mantiene en ese nivel representará un viento de cola para el ejercicio 2027.