Qué dijo la dirección de e.l.f. Beauty, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre sólido opacado por un enero débil

e.l.f. Beauty cerró su tercer trimestre fiscal 2025 con un crecimiento de ventas netas del 31% interanual, su vigésimo cuarto trimestre consecutivo de crecimiento de ventas y ganancias de cuota de mercado. La compañía reportó un EBITDA ajustado de 69 millones de dólares, un alza del 16% respecto al año anterior, aunque el resultado fue afectado por una pérdida cambiaria no anticipada de aproximadamente 7 millones de dólares derivada de fluctuaciones entre la libra esterlina y el dólar. El margen bruto se situó en el 71%, unas 40 décimas por encima del año anterior, impulsado por un tipo de cambio favorable en las compras realizadas en China y por ahorros en costos, aunque parcialmente compensado por la expansión mayorista de Naturium y mayores costos de transporte.

El negocio internacional fue el punto más destacado: las ventas fuera de Estados Unidos crecieron un 66% en el trimestre y ya representan el 20% de las ventas netas totales, frente al 15% del año anterior. La compañía está presente en 15 países y ha alcanzado un posicionamiento entre las tres primeras marcas en cada mercado donde ha entrado recientemente, incluidos Alemania, Países Bajos, Italia y —relevante para lectores hispanos— México, donde acaba de llegar a Sephora y prepara una campaña de marketing local inspirada en las telenovelas bajo el nombre Descubre El Fecto.

Lo que viene: cautela en el corto plazo, confianza en el largo

La compañía revisó a la baja su previsión de crecimiento de ventas para el conjunto del año fiscal 2025, hasta aproximadamente un 27%-28%, frente al 28%-30% anterior. Para el cuarto trimestre, la dirección espera un rango de entre -1% y +2% en ventas netas, citando tres factores: la categoría de cosméticos de masa siguió cayendo en enero, en parte por el exceso de compras en diciembre y la caída de las conversaciones en redes sociales; la difícil comparativa con el lanzamiento viral del Glow Reviver Lip Oil en el mismo periodo del año anterior; y un arranque más lento de lo esperado en algunos nuevos productos de primavera. La dirección señaló que los resultados de los resets de primavera —con ampliación de espacio en Target y Walgreens— no estarán completos hasta finales de febrero, por lo que considera que el cuarto trimestre no es representativo de la dinámica subyacente del negocio.

En cuanto a los aranceles, Mandy Fields precisó que el incremento adicional del 10% sobre importaciones desde China no tendrá impacto en el ejercicio fiscal actual. La compañía espera presentar su respuesta y la previsión para el ejercicio 2026 en mayo, y afirmó contar con un manual de actuación basado en la experiencia de 2019: concesiones de proveedores, ahorros en costos y aumentos selectivos de precios, además de una mayor diversificación de proveedores fuera de China.

Preguntas de los analistas: inventarios, aranceles y la cadencia de innovación

Los analistas presionaron sobre la sostenibilidad del crecimiento y la debilidad de enero. La dirección rechazó que haya señales de desabastecimiento por parte de los grandes distribuidores y subrayó que e.l.f. sigue siendo la marca más productiva en términos de ventas por pie lineal en sus principales clientes. Ante la pregunta sobre la posible desaceleración del lanzamiento de nuevos productos, la dirección defendió la fortaleza de su cartera de innovación —con extensiones de franquicias como Power Grip Matte y Halo Glow— y atribuyó el arranque lento a la menor conversación en redes sociales, no a un problema estructural. Cuando se preguntó por la flexibilidad del gasto ante un escenario de demanda debilitada, la directora financiera reconoció que existe margen para reducir costos, pero insistió en que la prioridad sigue siendo invertir en infraestructura, personas y expansión internacional. La cifra de orientación para 2026 no se dio; la dirección indicó que la presentará en mayo.