Qué dijo la dirección de The Estée Lauder Companies Inc. en la llamada del Q2 2026

Resultados del segundo trimestre: crecimiento orgánico del 4% y margen en expansión

Estée Lauder cerró su segundo trimestre fiscal 2026 con un crecimiento orgánico de ventas del 4%, impulsado principalmente por las categorías de cuidado de la piel y fragancias, cada una con un avance del 6%. El margen operativo se expandió 290 puntos básicos hasta el 14,4%, y el beneficio por acción creció un 43%, hasta 0,89 dólares. La dirección atribuyó estos resultados a la ejecución de su plan estratégico Beauty Reimagined, que cumple su primer año, y a los ahorros generados por el Profit Recovery and Growth Plan (PRGP). La compañía generó 785 millones de dólares en flujo de caja operativo en el primer semestre, más del doble que el año anterior.

En China continental, Estée Lauder reportó crecimiento de dos dígitos y ganancia de cuota de mercado por cuarto trimestre consecutivo, liderado por La Mer y Tom Ford. En Hainan, las ventas minoristas crecieron en torno al dígito alto. En Japón, la compañía superó al mercado de belleza de prestigio. En Estados Unidos, la firma recuperó cuota de volumen en belleza de prestigio durante el trimestre y el año calendario 2025, con The Ordinary como motor en cuidado de la piel. En mercados emergentes prioritarios —Turquía, Oriente Medio, Tailandia e India—, las ventas alcanzaron crecimiento de doble dígito en el trimestre.

Perspectivas para el resto del año fiscal 2026

La compañía elevó su previsión anual: espera un crecimiento orgánico de ventas de entre el 1% y el 3%, un margen operativo de entre el 9,8% y el 10,2%, y un crecimiento del BPA de entre el 36% y el 49%. La dirección indicó que el cuarto trimestre debería ser más fuerte que el tercero, en parte debido a un impacto transitorio en Asia en la venta minorista en aeropuertos, tras el cambio de operadores duty-free en los aeropuertos de Pekín y Shanghái. La dirección dejó claro que su objetivo interno es alcanzar el extremo superior del rango de previsión, tanto en ventas como en rentabilidad. Para el segundo semestre, la compañía anticipa mayor inversión en programas orientados al consumidor y la presión de aranceles como factores que contendrán parcialmente la expansión de márgenes en el tercer trimestre.

En cuanto a América Latina, Akhil Shrivastava señaló que los nuevos aranceles están empezando a afectar la confianza del consumidor en la región. La compañía registró nuevas reservas de impuestos diferidos en América Latina como resultado de ajustes contables. En Europa occidental, el entorno macroeconómico sigue siendo difícil en Francia y Alemania, aunque España e Italia muestran crecimiento con ganancia de cuota.

Turno de preguntas: América, Travel Retail y maquillaje bajo escrutinio

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas de preocupación. Primero, el rendimiento de América del Norte, donde la dirección reconoció que se viene de diez años de pérdida de cuota de mercado y que la reorientación hacia canales como Amazon, TikTok Shop y Sephora —incluyendo el inminente debut de MAC en Sephora en Estados Unidos— sigue en curso. Segundo, el negocio de Travel Retail, especialmente el impacto de la transición de Sunrise como operador del canal online vinculado a los aeropuertos de Shanghái y Pekín, que generó una disrupción tanto en el segundo trimestre como en el inicio del tercero. La dirección insistió en que el desempeño en Hainan en enero fue de doble dígito alto y que la transición es temporal. Tercero, la rentabilidad de la categoría de maquillaje, que según Shrivastava operó cerca del punto de equilibrio en el trimestre, en parte por devoluciones vinculadas a lanzamientos del tercer trimestre. La dirección comprometió mejoras progresivas a medida que el PRGP, la expansión de distribución y la aceleración de innovación surtan efecto.